Sharpe vs Treynor vs Jensen

Sharpe vs Treynor vs Jensen Alpha — 3 Rasio Kinerja

Tiga rasio mengukur kinerja disesuaikan risiko dengan cara berbeda. Geser parameter untuk lihat vonis tiap rasio. Sharpe pakai deviasi total, Treynor pakai beta (risiko sistematis), Jensen ukur alpha (nilai tambah manajer).

Return reksa dana (%/tahun)12%

Return bebas risiko / BI-Rate (%/tahun)5%

Deviasi standar / risiko total (%/tahun)18%

Beta (sensitivitas ke pasar)1.2

Return pasar / IHSG (%/tahun)10%

Sharpe = (Return − R_f) ÷ σ =

Treynor = (Return − R_f) ÷ β =

Jensen α = Return − [R_f + β × (R_m − R_f)] =

Sharpe Ratio

Treynor Ratio

Jensen Alpha

Interpretasi: Sharpe > 1 = baik; bandingkan antar reksa dana, bukan absolut. Treynor cocok untuk reksa dana yang sudah terdiversifikasi (beta lebih relevan). Jensen α > 0 = manajer menambah nilai di atas yang diharapkan pasar. Sharpe vs Treynor: kalau portfolio belum terdiversifikasi, Sharpe lebih tepat (menyertakan risiko unik). Kalau sudah terdiversifikasi, Treynor lebih tepat (hanya risiko sistematis).