Noise Trader & Anomali Pasar

Model DeLong-Shleifer-Summers-Waldmann: noise vs fundamental

Noise trader berdagang berdasar emosi/sinyal palsu; arbitrageur rasional mencoba melawan. Tapi arbitrase terbatas (modal, horizon, risiko) — sehingga mispricing bisa persisten & menciptakan anomali pasar. Model di bawah menggambarkan bagaimana proporsi noise trader & biaya arbitrase menentukan penyimpangan harga dari nilai fundamental.

μ Proporsi noise trader (%)

σσ Volatilitas noise

Biaya arbitrase (%/periode)

Penyimpangan harga (ρ*)

—

% dari fundamental

Premi risiko noise

—

% kompensasi arbitraseur

Anomali persisten?

—

ya / tidak

Survive noise trader

—

wealth relatif

Harga pasar vs fundamental seiring waktu

—

Anomali pasar terdokumentasi

Klik anomali untuk penjelasannya.