Fama-French Tiga Faktor

Model Fama-French 3 faktor

E(R) − Rf = α + βm·MktRF + βs·SMB + βv·HML

CAPM hanya punya satu faktor risiko (beta pasar). Fama-French (1993) menambahkan SMB (Small Minus Big — premium saham berkapitalisasi kecil) dan HML (High Minus Low — premium saham value / book-to-market tinggi). Atur faktor & sensitivitas saham, lihat berapa return yang "dijelaskan".

Premi faktor pasar (data rerata historis)

MktRF — premi pasar % / th

SMB — premi size % / th

HML — premi value % / th

Rf bebas risiko % / th

Sensitivitas saham (beta faktor)

βm (pasar)

βs (SMB)

βv (HML)

α (abnormal) % / th

E(R) total saham

—

Rf + premi faktor + α

Premium di atas Rf

—

kontribusi 3 faktor

—