Mengapa Emiten ke Pasar Modal?

HDN-2: Mengapa Emiten Mau ke Pasar Modal?

Perusahaan butuh Rp 100 miliar untuk ekspansi. Dua opsi: IPO (jual saham, tidak ada beban bunga) atau pinjam bank (bunga tetap, tapi tidak bagi kepemilikan). Geser parameter untuk lihat trade-off-nya.

Dana yang dibutuhkan (Rp miliar)100

Bunga pinjaman bank / tahun10%

Porsi saham dijual di IPO (%)20%

Labarugi perusahaan sebelum (Rp miliar/tahun)25

Aspek	Jalur IPO	Pinjam Bank
Beban bunga/tahun	Rp 0	Rp 10,0 miliar
Kepemilikan founder tersisa	80%	100%
Laba bersih founder/tahun	Rp 20,0 miliar	Rp 15,0 miliar
Harus bayar pokok?	Tidak	Ya (cicilan)
Biaya underwriter sekali	Rp 3,0 miliar	Rp 0

Trade-off inti: IPO = tidak ada beban bunga (bebaskan arus kas untuk ekspansi) tapi bayar dengan kepemilikan (dividen & kendali). Pinjaman = pertahankan 100% kepemilikan tapi bunga tetap harus dibayar walau rugi. Tidak ada jawaban mutlak — tergantung profil & tujuan perusahaan.