Biaya Emisi & Kenaikan WACC

PT Sentosa Tbk (ilustrasi) — berapa mahal menerbitkan sekuritas baru?

Perusahaan butuh dana segar. Geser biaya emisi dan porsi ekuitas baru, lalu amati dua hal: berapa rupiah yang menguap sebelum masuk kas, dan berapa basis poin WACC ikut naik.

Dana bersih (mld)1.000

Biaya emisi ekuitas (%)5,0

Biaya emisi obligasi (%)1,5

Porsi ekuitas baru (%)60

D₁/P₀ (%)4,0

Pertumbuhan g (%)5,0

k_d pra-pajak (%)10,5

kₑ tanpa biaya emisi

—

kₑ′ dengan biaya emisi

—

k_d(1−T) tanpa emisi

—

k_d′(1−T) dengan emisi

—

WACC tanpa biaya emisi

—

WACC dengan biaya emisi

—

Kenaikan WACC

—

Perubahan NPV proyek

—