CAPM (Capital Asset Pricing Model) menghubungkan risiko dan return ekspektasi lewat satu garis lurus. Widget ini memvisualisasikan dua bentuknya — SML berbasis beta (risiko sistematis) dan CML berbasis standar deviasi (risiko total) — untuk menilai apakah lima saham BEI contoh sedang murah atau mahal relatif terhadap risikonya.
Cara Pakai
Geser Risk-free (rf) dan Return pasar E(Rm) untuk mengubah premium risiko pasar. Lima titik saham (BBCA, BBRI, TLKM, ASII, UNVR) dengan beta, standar deviasi, dan return ekspektasi tetap akan berpindah posisi relatif terhadap garis SML/CML saat parameter digeser — titik hijau di atas garis = undervalued (murah), titik merah di bawah garis = overvalued (mahal). Klik tombol ⇄ untuk beralih antara sumbu-x beta (SML) dan sumbu-x standar deviasi (CML).
Rumus Kunci
$$E(R_i) = R_f + \beta_i \times \left[E(R_m) - R_f\right] \qquad \text{(Security Market Line)}$$$$E(R_i) = R_f + \sigma_i \times \frac{E(R_m) - R_f}{\sigma_m} \qquad \text{(Capital Market Line)}$$di mana $R_f$ = risk-free rate, $E(R_m)$ = return ekspektasi pasar, $\beta_i$ = beta saham $i$, $\sigma_i$ = standar deviasi saham $i$, $\sigma_m$ = standar deviasi portofolio pasar.
Contoh Angka
Dengan $R_f = 6{,}5\%$ dan $E(R_m) = 12{,}0\%$, premium pasar $= 5{,}5\%$. Required return SML $= 6{,}5\% + \beta \times 5{,}5\%$:
| Saham | β | Return aktual | Required (SML) | Selisih | Status |
|---|---|---|---|---|---|
| BBCA | 0,85 | 13,5% | 6,5+0,85×5,5 = 11,18% | +2,33 pp | murah |
| BBRI | 1,15 | 16,0% | 6,5+1,15×5,5 = 12,83% | +3,18 pp | paling murah |
| TLKM | 0,75 | 9,0% | 6,5+0,75×5,5 = 10,63% | −1,63 pp | paling mahal |
| ASII | 1,30 | 15,0% | 6,5+1,30×5,5 = 13,65% | +1,35 pp | murah |
| UNVR | 0,55 | 11,5% | 6,5+0,55×5,5 = 9,53% | +1,98 pp | murah |
Hasilnya: 4 dari 5 saham (BBCA, BBRI, ASII, UNVR) berada di atas SML — menawarkan return lebih besar dari yang disyaratkan risikonya (undervalued). Hanya TLKM di bawah garis (overvalued). BBRI paling menarik menurut CAPM (selisih +3,18 poin persen), sementara TLKM paling tidak menarik (selisih −1,63 poin persen). Geser rf atau E(Rm): garis berputar, dan status sebagian saham bisa berbalik.