Kalkulator Cash Waterfall Proyek

Dalam project finance KPBU, tidak semua pendapatan otomatis bisa dibagikan ke pemegang saham. Ada urutan waterfall yang ketat — kreditur dilindungi lebih dulu.

Cara Pakai

Masukkan komponen tiap lapisan waterfall: pendapatan, OPEX, debt service, reserve top-up. Kalkulator menghitung saldo yang tersisa di setiap lapisan dan distribusi akhir ke ekuitas, plus DSCR per periode.

Urutan Waterfall

Pendapatan Bruto
  − OPEX (biaya operasi + pemeliharaan)
= EBITDA
  − Pajak (PPh 22% dari EBT)
= CFADS (Cash Flow Available for Debt Service)
  − Debt Service (pokok + bunga)
= Distributable Cash (sebelum reserve)
  − Pengisian DSRA (jika saldo < 6 bulan DS)
= Distributable Cash to Equity

Contoh Angka

Proyek PLTS KPBU, Tahun 3: pendapatan Rp 85 miliar, OPEX Rp 20 miliar, EBT = 65 − bunga 12 miliar = 53 miliar, PPh 22% = 11,7 miliar, cicilan pokok Rp 25 miliar.

• CFADS = 85 − 20 − 11,7 = Rp 53,3 miliar
• Debt Service = 25 + 12 = Rp 37 miliar
• DSCR = 53,3/37 = 1,44× ✓ (di atas covenant 1,20×)
• Distributable = 53,3 − 37 = Rp 16,3 miliar
• Pengisian DSRA = Rp 3 miliar (top-up ke target 6 bulan)
• Distribusi Ekuitas = Rp 13,3 miliar