CAPM (Capital Asset Pricing Model) memberi jawaban atas pertanyaan mendasar: berapa return minimum yang pantas diminta investor atas sebuah saham, mengingat risiko sistematisnya?

Cara Pakai

Masukkan empat parameter: risk-free rate (Rf), beta (β), market risk premium (MRP), dan country risk premium (CRP) untuk pasar berkembang. Kalkulator menghitung cost of equity (Re) yang dipakai sebagai input WACC.

Rumus Kunci

$$Re = Rf + \beta \times MRP + CRP$$

Dalam konteks Indonesia, rumus sering ditulis:

$$Re = R_{SUN} + \beta \times ERP_{AS} + CRP_{Indonesia}$$

Contoh Angka

Bank besar Indonesia: Rf = 6,8%, β = 1,1, MRP = 7,0%, CRP = 2,5%.

  • Re = 6,8 + 1,1 × 7,0 + 2,5
  • Re = 6,8 + 7,7 + 2,5 = 17,0%

Artinya: investor ekuitas bank ini meminta return minimum 17,0% sebagai kompensasi risiko. Di bawah angka ini, investasi tidak menarik dibanding alternatif yang setara risikonya.

Sensitivitas beta: bila β naik menjadi 1,3 (bank dengan risiko kredit lebih tinggi), Re = 6,8 + 1,3 × 7,0 + 2,5 = 18,4% — selisih 1,4 poin persentase yang signifikan pada valuasi.