Program Studi Bisnis Digital • FEB UNDIP

Pengantar Ekonomi

Pertemuan 13 — Permintaan dan Penawaran Uang

Mengapa Anda memegang uang tunai, bukan langsung membelanjakannya atau menyimpannya dalam bentuk lain? Tiga motif memegang uang, dan bagaimana Bank Indonesia mengatur jumlah uang beredar.

RPS MINGGU 14 • 2×50 MENIT

Selamat pagi/siang, Anda semua. Minggu lalu kita membahas keseimbangan pasar barang lewat kurva IS — hari ini kita pindah ke sisi satunya dari perekonomian, yaitu pasar uang. Coba tanyakan pada diri Anda sendiri: kenapa dompet atau rekening Anda tidak nol rupiah setiap saat, padahal menyimpan uang di deposito jelas memberi bunga sementara uang tunai di dompet tidak memberi apa-apa? Itulah pertanyaan inti hari ini — mengapa orang rasional tetap mau memegang uang. John Maynard Keynes menjawabnya lewat tiga motif yang akan kita bedah tuntas: transaksi, berjaga-jaga, dan spekulasi. Setelah memahami permintaan uang, kita akan masuk ke sisi penawaran — bagaimana Bank Indonesia dan sistem perbankan bersama-sama menciptakan jumlah uang beredar, lengkap dengan alat kebijakan moneter yang bisa memperbesar atau memperkecilnya. Materi ini adalah fondasi langsung untuk kurva LM yang akan melengkapi kerangka IS-LM Anda.

Tujuan Pembelajaran Hari Ini

Setelah pertemuan ini, Anda diharapkan mampu menjelaskan motif permintaan uang dan faktor-faktor yang menentukan penawaran uang dalam perekonomian. Secara rinci:

CAPAIAN 1

TIGA MOTIF

Menjelaskan motif transaksi, berjaga-jaga, dan spekulasi dalam memegang uang menurut Keynes.

CAPAIAN 2

KURVA MD

Menggambar dan menganalisis kurva permintaan uang terhadap suku bunga dan pendapatan.

CAPAIAN 3

JUB & MULTIPLIER

Menghitung uang beredar (M1/M2) dan efek pengganda uang dari cadangan wajib bank.

CAPAIAN 4

KEBIJAKAN BI

Mengidentifikasi tiga instrumen kebijakan moneter BI yang memengaruhi jumlah uang beredar.

Empat capaian ini membentuk alur logis hari ini. Kita mulai dari sisi permintaan — kenapa Anda dan saya mau memegang uang tunai — lewat tiga motif Keynes yang nanti akan Anda kenali dalam kehidupan sehari-hari Anda sendiri, misalnya saat menyiapkan uang belanja bulanan versus dana darurat. Setelah itu kita gambarkan hubungan itu dalam bentuk kurva agar bisa dianalisis secara grafis, sama seperti kurva permintaan barang yang sudah Anda kenal. Lalu kita berpindah ke sisi penawaran uang — bagaimana bank sentral bersama bank umum menciptakan uang beredar lewat mekanisme pelipatgandaan kredit, lengkap dengan cara menghitungnya. Terakhir, kita bahas tiga alat utama yang dipakai Bank Indonesia untuk mengendalikan jumlah uang beredar, termasuk contoh kebijakan riil yang sering Anda baca di berita ekonomi.

Kenapa Uang di Dompet Tidak Memberi Bunga, tapi Tetap Anda Pegang?

Kalau menabung di deposito BCA memberi bunga ~4-5% per tahun, secara logis Anda seharusnya tidak menyimpan satu rupiah pun tunai. Tapi kenyataannya semua orang tetap memegang uang kas. Kenapa?

KASUS 1

BAYAR GOJEK

Anda perlu saldo GoPay/tunai untuk bayar ojek online hari ini — tak bisa menunggu deposito cair.

KASUS 2

MOTOR MOGOK

Motor tiba-tiba rusak, butuh dana tak terduga hari itu juga — uang kas jadi penyelamat.

KASUS 3

SAHAM TURUN

Investor memegang kas menunggu harga saham BBCA turun lagi sebelum membeli.

Perhatikan tiga kasus ini — semuanya adalah alasan berbeda kenapa orang memegang uang tunai, bukan menaruh semuanya di deposito. Kasus pertama: Anda butuh uang untuk transaksi sehari-hari, bayar Gojek, jajan di kantin kampus, beli pulsa — ini butuh uang yang siap pakai kapan saja, bukan uang yang terkunci enam bulan di deposito. Kasus kedua: motor Anda tiba-tiba mogok atau ada kebutuhan darurat lain — Anda butuh dana cadangan yang bisa diambil sewaktu-waktu tanpa penalti pencairan. Kasus ketiga agak berbeda: seorang investor sengaja memegang kas bukan karena butuh belanja, tapi karena menunggu momentum harga saham turun untuk membeli murah. Tiga alasan inilah yang oleh ekonom John Maynard Keynes dirumuskan menjadi tiga motif memegang uang — dan itu yang akan kita bedah satu per satu di slide berikutnya.

Bagian 1 dari 4

Tiga Motif Memegang Uang (Keynes)

Transaksi, berjaga-jaga, dan spekulasi — kerangka klasik John Maynard Keynes untuk menjelaskan permintaan uang (money demand).

Motif Transaksi (Transactionary Motive)

Uang dipegang untuk membiayai transaksi rutin sehari-hari — belanja, bayar kos, bayar transportasi — karena penerimaan (gaji/uang saku) dan pengeluaran tidak selalu terjadi bersamaan waktunya.

Contoh Riil Mahasiswa

Uang saku cair awal bulan dari orang tua/beasiswa
Dibelanjakan bertahap: kos, makan, pulsa, transportasi
Perlu kas siap pakai selama sebulan penuh

FAKTOR PENENTU UTAMA

PENDAPATAN (Y)

Makin tinggi pendapatan seseorang atau makin besar transaksi ekonomi negara (PDB), makin besar uang kas untuk transaksi yang dibutuhkan.

Motif pertama ini yang paling intuitif. Bayangkan Anda menerima uang saku setiap awal bulan, tapi pengeluaran Anda tersebar sepanjang bulan — bayar kos di tanggal 1, makan setiap hari, beli pulsa di tengah bulan, transportasi setiap hari kuliah. Karena waktu penerimaan uang dan waktu pengeluaran tidak sinkron, Anda butuh memegang sejumlah uang tunai atau saldo rekening yang siap pakai sepanjang bulan itu. Ini disebut motif transaksi. Faktor penentu utamanya adalah tingkat pendapatan — semakin besar pendapatan Anda, semakin besar pula volume transaksi yang Anda lakukan, sehingga semakin besar uang kas yang Anda butuhkan. Dalam skala negara, ini setara dengan hubungan antara PDB dan kebutuhan uang kas nasional — negara dengan aktivitas ekonomi lebih besar seperti Indonesia butuh jumlah uang beredar lebih besar dibanding negara dengan PDB kecil.

Motif Berjaga-jaga (Precautionary Motive)

Uang dipegang sebagai cadangan untuk kebutuhan tak terduga — motor mogok, sakit mendadak, kesempatan diskon besar yang datang tiba-tiba.

Contoh Riil

Dana darurat kesehatan sebelum klaim BPJS cair
UMKM Tokopedia menyimpan kas untuk restock mendadak
Perusahaan menyimpan kas untuk gaji jika ada keterlambatan piutang

FAKTOR PENENTU UTAMA

PENDAPATAN (Y)

Sama seperti motif transaksi — makin tinggi pendapatan, makin besar pula cadangan berjaga-jaga yang mampu (dan cenderung) disisihkan.

Motif kedua mirip dengan motif transaksi dalam hal faktor penentunya, tapi berbeda tujuannya. Kalau motif transaksi untuk kebutuhan yang sudah pasti dan rutin, motif berjaga-jaga adalah untuk kebutuhan yang tidak pasti kapan datangnya tapi Anda tahu suatu saat mungkin terjadi. Contohnya dana darurat kesehatan — meskipun Anda punya BPJS Kesehatan, klaim dan penggantian biaya butuh waktu proses, sehingga Anda tetap perlu uang tunai di tangan untuk biaya awal. Contoh lain, pedagang UMKM di Tokopedia atau Shopee sering menyimpan kas cadangan untuk restock barang mendadak ketika ada lonjakan pesanan tak terduga, misalnya saat barang mereka tiba-tiba viral di media sosial. Sama seperti motif transaksi, motif berjaga-jaga juga ditentukan terutama oleh tingkat pendapatan — orang dan perusahaan dengan pendapatan lebih besar mampu dan cenderung menyisihkan cadangan berjaga-jaga yang lebih besar pula.

Motif Spekulasi (Speculative Motive)

Uang dipegang untuk memanfaatkan peluang keuntungan di pasar keuangan — menunggu harga aset (obligasi, saham) turun sebelum membeli, alih-alih membeli sekarang.

Logika Investor

Suku bunga tinggi → harga obligasi cenderung rendah → investor lebih suka beli obligasi, pegang uang sedikit
Suku bunga rendah → harga obligasi cenderung tinggi → investor lebih suka pegang uang tunai, tunggu momentum

FAKTOR PENENTU UTAMA

SUKU BUNGA (r)

Hubungan negatif: makin tinggi suku bunga, makin kecil uang yang dipegang untuk spekulasi (opportunity cost memegang kas naik).

Motif ketiga ini paling berbeda karena faktor penentunya bukan pendapatan, melainkan suku bunga. Bayangkan Anda seorang investor di Bursa Efek Indonesia yang punya pilihan: memegang uang tunai atau membeli obligasi pemerintah, misalnya Surat Utang Negara. Ketika suku bunga sedang tinggi, harga obligasi di pasar cenderung rendah — ingat, harga obligasi dan suku bunga bergerak berlawanan arah — sehingga ini momen menarik untuk membeli obligasi murah, dan investor cenderung tidak mau memegang banyak uang tunai karena kehilangan kesempatan mendapat bunga tinggi itu adalah biaya kesempatan atau opportunity cost yang besar. Sebaliknya, ketika suku bunga sedang rendah, harga obligasi cenderung tinggi atau mahal, sehingga investor lebih suka memegang uang tunai sambil menunggu momen suku bunga naik lagi dan harga obligasi turun. Karena itulah hubungan antara suku bunga dan permintaan uang untuk spekulasi ini bersifat negatif — semakin tinggi suku bunga, semakin kecil uang yang mau dipegang untuk tujuan spekulasi ini.

Fungsi Permintaan Uang Total dan Kurva MD

Ketiga motif digabung menjadi satu fungsi permintaan uang M^d yang bergantung pada pendapatan (Y) dan suku bunga (r).

M^d = f(Y, r) | M^d naik jika Y naik, M^d turun jika r naik

Kurva miring ke bawah (kanan-bawah) terhadap suku bunga — mencerminkan motif spekulasi. Kenaikan pendapatan (Y) menggeser seluruh kurva ke kanan — mencerminkan motif transaksi & berjaga-jaga.

Sekarang kita gabungkan ketiga motif tadi menjadi satu kurva yang bisa dianalisis. Sumbu vertikal adalah suku bunga, sumbu horizontal adalah jumlah uang yang diminta. Kurva permintaan uang miring ke bawah, dari kiri-atas ke kanan-bawah, persis seperti kurva permintaan barang biasa — ini mencerminkan motif spekulasi tadi, semakin tinggi suku bunga semakin sedikit uang yang diminta. Tapi ada satu hal penting yang berbeda dari kurva permintaan barang biasa: perubahan pendapatan tidak menggerakkan titik di sepanjang kurva yang sama, melainkan menggeser seluruh kurva. Kalau pendapatan naik — misalnya karena pertumbuhan ekonomi Indonesia yang sedang tumbuh — motif transaksi dan berjaga-jaga ikut naik, sehingga pada tingkat suku bunga berapa pun, orang ingin memegang uang lebih banyak. Ini digambarkan sebagai pergeseran kurva ke kanan. Jadi ingat baik-baik: suku bunga menggerakkan titik di sepanjang kurva yang sama, sedangkan pendapatan menggeser kurvanya.

Bagian 2 dari 4

Hitung dari Nol: Permintaan Uang

Dua contoh perhitungan sederhana — bagaimana motif transaksi/berjaga-jaga dan motif spekulasi digabung jadi total permintaan uang.

Hitung dari Nol #1 — Permintaan Uang Transaksi & Berjaga-jaga

Fungsi: M^d₁ = 0,25Y (25% dari pendapatan nasional dipegang untuk transaksi & berjaga-jaga). Diketahui pendapatan nasional Y = Rp 4.000 triliun.

Langkah	Perhitungan	Nilai
1. Tulis fungsi permintaan uang transaksi & berjaga-jaga	M^d₁ = 0,25 × Y	—
2. Substitusi nilai Y	0,25 × Rp 4.000 triliun	—
3. Hitung hasil perkalian	0,25 × 4.000	1.000

HASIL Md₁

Rp 1.000 T

Permintaan uang untuk transaksi & berjaga-jaga

Mari kita hitung bersama-sama. Soal memberi kita fungsi permintaan uang untuk motif transaksi dan berjaga-jaga sebesar 0,25 dikali pendapatan nasional — artinya seperempat dari total pendapatan nasional biasanya dipegang masyarakat untuk kebutuhan transaksi dan cadangan darurat. Langkah pertama, kita tulis ulang fungsinya. Langkah kedua, kita masukkan angka pendapatan nasional yang diketahui, yaitu Rp 4.000 triliun — kira-kira mendekati skala PDB triwulanan Indonesia dalam angka bulat untuk memudahkan perhitungan. Langkah ketiga, kita kalikan 0,25 dengan 4.000, hasilnya 1.000. Jadi total uang yang diminta masyarakat untuk motif transaksi dan berjaga-jaga adalah Rp 1.000 triliun. Perhatikan bahwa angka ini murni fungsi dari pendapatan — tidak melibatkan suku bunga sama sekali, sesuai dengan yang kita pelajari tadi bahwa motif transaksi dan berjaga-jaga ditentukan oleh pendapatan.

Hitung dari Nol #2 — Permintaan Uang Spekulasi & Total

Fungsi: M^d₂ = 800 − 20r (r dalam persen). Diketahui suku bunga acuan BI r = 6%.

Langkah	Perhitungan	Nilai
1. Substitusi r ke fungsi spekulasi	800 − (20 × 6)	—
2. Hitung 20 × 6	20 × 6	120
3. Kurangkan dari 800	800 − 120	680
4. Total M^d = M^d₁ + M^d₂	Rp 1.000 T + Rp 680 T	1.680

TOTAL PERMINTAAN UANG

Rp 1.680 T

M^d = M^d₁ (transaksi+berjaga) + M^d₂ (spekulasi)

Sekarang kita lanjut ke bagian permintaan uang spekulasi, yang fungsinya adalah 800 dikurangi 20 dikali suku bunga — perhatikan tanda minus di depan 20r, ini mencerminkan hubungan negatif yang sudah kita bahas: semakin tinggi suku bunga, semakin kecil uang yang diminta untuk spekulasi. Kita gunakan suku bunga acuan Bank Indonesia sebesar enam persen sebagai contoh, mendekati level BI-Rate yang pernah berlaku beberapa tahun terakhir — meski angka ini bisa berubah dan Anda sebaiknya cek BI-Rate terkini untuk soal riil. Langkah pertama kita substitusikan r sama dengan 6, langkah kedua kita hitung 20 dikali 6 sama dengan 120, langkah ketiga kita kurangkan dari 800 menjadi 680 triliun rupiah. Terakhir, langkah keempat adalah menjumlahkan total permintaan uang: seribu triliun dari motif transaksi-berjaga tadi ditambah 680 triliun dari motif spekulasi, hasilnya 1.680 triliun rupiah. Inilah total permintaan uang M-d dalam perekonomian pada kondisi Y dan r tersebut — angka inilah yang nanti akan diseimbangkan dengan penawaran uang untuk menentukan suku bunga keseimbangan di pasar uang.

Bagian 3 dari 4

Penawaran Uang dan Jumlah Uang Beredar

Siapa yang menciptakan uang? Bagaimana bank umum melipatgandakan uang lewat kredit, dan apa itu M1 & M2.

Jumlah Uang Beredar: M1 dan M2

Bank Indonesia mengklasifikasikan jumlah uang beredar (JUB) dalam beberapa cakupan, dari yang paling likuid (M1) sampai yang lebih luas (M2).

M1 (UANG SEMPIT / NARROW MONEY)

KAS + GIRO

Uang kartal (uang kertas & logam) beredar di masyarakat + uang giral (saldo rekening giro/cek yang bisa langsung dipakai bertransaksi).

M2 (UANG LUAS / BROAD MONEY)

M1 + TABUNGAN

M1 ditambah uang kuasi: tabungan, deposito berjangka, dan simpanan valas milik penduduk di bank.

M1 adalah uang yang paling mudah dan cepat dipakai untuk transaksi langsung (paling likuid); M2 mencakup dana yang butuh sedikit waktu untuk dicairkan, seperti tabungan atau deposito.

Bank Indonesia membedakan jumlah uang beredar menjadi beberapa tingkatan berdasarkan likuiditasnya, yaitu seberapa cepat dan mudah aset itu bisa dipakai untuk bertransaksi. M1 atau uang dalam arti sempit terdiri dari uang kartal — yaitu uang kertas dan uang logam yang ada di dompet Anda atau di kasir minimarket — ditambah uang giral, yaitu saldo di rekening giro yang bisa langsung dicairkan lewat cek atau bilyet giro. M2 atau uang dalam arti luas mencakup M1 ditambah uang kuasi, yaitu tabungan biasa di rekening BCA atau Mandiri Anda, deposito berjangka, dan simpanan valuta asing. Bedanya, uang di rekening tabungan tidak bisa langsung Anda pakai untuk bayar barang tanpa Anda tarik dulu lewat ATM atau transfer, jadi likuiditasnya sedikit lebih rendah dibanding uang giral. Semakin luas cakupannya, semakin besar angkanya, dan BI memantau kedua indikator ini secara rutin karena masing-masing mencerminkan potensi tekanan inflasi yang berbeda.

Bagaimana Bank Umum "Menciptakan" Uang

Ketika Anda menyetor uang ke bank, bank tidak menyimpan semuanya — bank menahan sebagian sebagai cadangan wajib (GWM) dan menyalurkan sisanya sebagai kredit, yang lalu disetor lagi ke bank lain, dan berulang.

Proses berulang inilah yang disebut pengganda uang (money multiplier) — satu setoran awal bisa menjadi uang beredar berkali-kali lipat.

Ini adalah inti dari mengapa jumlah uang beredar bisa jauh lebih besar daripada uang kartal yang dicetak Bank Indonesia. Ikuti alurnya: Nasabah A menyetor Rp 100 juta ke bank umum, katakanlah Bank BCA. Bank tidak menyimpan seluruh Rp 100 juta itu di brankas — sesuai aturan BI, bank wajib menahan sebagian sebagai Giro Wajib Minimum atau GWM, saat ini sekitar 9%, artinya Rp 9 juta ditahan dan sisanya Rp 91 juta disalurkan sebagai kredit ke debitur lain, sebut saja Debitur B yang mau modal usaha. Debitur B lalu membelanjakan uang itu, misalnya untuk beli bahan baku dari penjual C, dan penjual C menyetor uang itu lagi ke bank. Bank kembali menahan 9% sebagai GWM dan menyalurkan sisanya sebagai kredit baru. Proses ini berulang terus-menerus, dan totalnya uang yang tercipta dari satu setoran awal jauh lebih besar daripada Rp 100 juta itu sendiri. Inilah yang disebut proses pelipatgandaan uang atau money multiplier, yang akan kita hitung persis di slide berikutnya.

Hitung dari Nol #3 — Angka Pengganda Uang (Money Multiplier)

Rumus pengganda uang sederhana: m = 1 / GWM. Diketahui setoran awal Rp 100 juta, GWM (cadangan wajib minimum) BI ~9% (0,09).

Langkah	Perhitungan	Nilai
1. Hitung angka pengganda uang (m)	m = 1 ÷ 0,09	≈ 11,1
2. Kalikan setoran awal dengan m	Rp 100 juta × 11,1	—
3. Hasil total uang beredar tercipta	100 × 11,1	≈ 1.110

TOTAL UANG BEREDAR TERCIPTA

≈ Rp 1,11 M

Dari satu setoran awal Rp 100 juta, via proses kredit berulang

Mari kita hitung angka pengganda uang dari contoh setoran Rp 100 juta tadi. Rumus paling sederhana untuk angka pengganda uang adalah satu dibagi rasio cadangan wajib, atau GWM. Kita pakai GWM sekitar 9% atau 0,09, mendekati ketentuan Bank Indonesia untuk sebagian besar bank umum konvensional saat ini — ingat, angka pastinya bisa berbeda tergantung jenis bank dan kebijakan BI terkini, jadi kita beri tanda kira-kira. Langkah pertama, kita hitung satu dibagi 0,09, hasilnya sekitar 11,1 — artinya setiap satu rupiah yang disetor ke sistem perbankan berpotensi menciptakan uang beredar sekitar 11,1 kali lipatnya lewat proses kredit berulang yang kita bahas tadi. Langkah kedua, kita kalikan setoran awal Rp 100 juta dengan angka pengganda 11,1. Langkah ketiga, hasilnya sekitar Rp 1,11 miliar total uang beredar yang tercipta dari satu setoran awal itu. Perhatikan betapa besarnya efek pelipatgandaan ini — inilah sebabnya mengapa GWM menjadi salah satu instrumen paling kuat yang dimiliki bank sentral untuk mengendalikan jumlah uang beredar, yang akan kita bahas di bagian berikutnya.

Coba Sendiri: Geser GWM, Amati Uang Beredar Berlipat

Geser rasio giro wajib minimum (GWM) dan amati bagaimana angka pengganda uang serta total uang beredar yang tercipta berubah dari satu setoran awal.

Bagian 4 dari 4

Kebijakan Moneter: Mengendalikan Uang Beredar

Tiga instrumen utama Bank Indonesia untuk memperbesar atau memperkecil jumlah uang beredar dalam perekonomian.

Tiga Instrumen Kebijakan Moneter Bank Indonesia

BI mengendalikan jumlah uang beredar lewat tiga alat utama, bekerja lewat sistem perbankan dan pasar keuangan.

1. OPERASI PASAR TERBUKA (OPT)

JUAL/BELI SBN

BI jual Surat Berharga Negara → uang beredar turun. BI beli SBN → uang beredar naik.

2. SUKU BUNGA ACUAN (BI-RATE)

NAIK/TURUN

BI-Rate naik → kredit bank mahal, orang lebih suka menabung → uang beredar turun.

3. GIRO WAJIB MINIMUM (GWM)

~9% CADANGAN

GWM naik → bank bisa menyalurkan kredit lebih sedikit → angka pengganda uang turun.

Ketiga instrumen ini biasanya diumumkan bersama setelah Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI setiap bulan — perhatikan berita ekonomi Kompas/CNBC Indonesia untuk contoh nyata.

Instrumen pertama adalah Operasi Pasar Terbuka, yaitu ketika Bank Indonesia menjual atau membeli Surat Berharga Negara di pasar. Kalau BI ingin mengurangi jumlah uang beredar karena khawatir inflasi terlalu tinggi, BI akan menjual SBN — investor dan bank membayar dengan uang tunai mereka ke BI, sehingga uang itu ditarik keluar dari peredaran. Sebaliknya kalau BI ingin menambah uang beredar untuk mendorong pertumbuhan ekonomi, BI akan membeli SBN dari pasar, sehingga uang mengalir masuk ke sistem perbankan. Instrumen kedua adalah suku bunga acuan atau BI-Rate — ketika BI menaikkan suku bunga acuan, bunga kredit di bank umum ikut naik, membuat masyarakat dan perusahaan lebih malas mengambil kredit dan lebih suka menabung, sehingga secara bertahap jumlah uang beredar mengecil. Instrumen ketiga adalah Giro Wajib Minimum atau GWM yang tadi kita hitung — kalau BI menaikkan persentase GWM, bank punya lebih sedikit dana yang bisa disalurkan sebagai kredit, sehingga angka pengganda uang otomatis mengecil dan jumlah uang beredar pun ikut mengecil. Coba perhatikan berita ekonomi setiap akhir bulan — biasanya ketiga hal ini disebut bersamaan setelah Rapat Dewan Gubernur BI.

Studi Kasus: Kebijakan Moneter Kontraktif vs Ekspansif

Bank Indonesia memilih arah kebijakan tergantung kondisi ekonomi yang dihadapi — perhatikan dua skenario berikut.

Skenario A — Inflasi Tinggi

Harga barang naik cepat (mis. akibat harga pangan & energi global melonjak)
BI menaikkan BI-Rate, menjual SBN, menaikkan GWM
Kebijakan kontraktif → uang beredar mengecil, inflasi diredam

Skenario B — Ekonomi Lesu

Pertumbuhan ekonomi melambat, banyak UMKM sulit dapat kredit murah
BI menurunkan BI-Rate, membeli SBN, menurunkan GWM
Kebijakan ekspansif → uang beredar membesar, kredit lebih murah

Mari kita rangkum dua arah kebijakan moneter lewat skenario nyata. Skenario A, misalkan terjadi lonjakan harga pangan dan energi global sehingga inflasi Indonesia melebihi target BI sekitar 2,5 plus minus 1 persen. Dalam situasi ini BI akan mengambil kebijakan kontraktif — menaikkan BI-Rate supaya kredit lebih mahal dan orang mengerem konsumsi, menjual SBN untuk menarik uang keluar dari peredaran, dan menaikkan GWM supaya bank punya lebih sedikit dana untuk disalurkan sebagai kredit. Tujuannya adalah mengurangi jumlah uang beredar agar tekanan terhadap harga barang mereda. Skenario B kebalikannya — misalkan pertumbuhan ekonomi Indonesia melambat dan banyak UMKM kesulitan mengakses kredit murah untuk ekspansi usaha mereka. Dalam situasi ini BI mengambil kebijakan ekspansif — menurunkan BI-Rate agar kredit lebih murah dan menarik, membeli SBN untuk menyuntikkan uang ke sistem, dan menurunkan GWM agar bank bisa menyalurkan kredit lebih banyak. Tujuannya mendorong aktivitas ekonomi lewat penambahan jumlah uang beredar.

Ringkasan: Peta Konsep Pasar Uang

Konsep	Faktor Penentu	Arah Hubungan
Motif transaksi	Pendapatan (Y)	Positif — Y naik, M^d naik
Motif berjaga-jaga	Pendapatan (Y)	Positif — Y naik, M^d naik
Motif spekulasi	Suku bunga (r)	Negatif — r naik, M^d turun
Jumlah uang beredar (JUB)	OPT, BI-Rate, GWM	Ketiganya bisa memperbesar/perkecil JUB

Ingat: permintaan uang (M^d) bertemu penawaran uang (M^s) di pasar uang untuk menentukan suku bunga keseimbangan — inilah fondasi kurva LM yang akan Anda pelajari selanjutnya.

Ini adalah peta konsep ringkas untuk seluruh materi hari ini yang bisa Anda pakai untuk belajar sebelum ujian. Ingat tiga motif memegang uang dan faktor penentunya masing-masing: motif transaksi dan berjaga-jaga sama-sama ditentukan oleh pendapatan dengan hubungan positif, sementara motif spekulasi ditentukan oleh suku bunga dengan hubungan negatif. Untuk sisi penawaran, ingat bahwa jumlah uang beredar dikendalikan lewat tiga instrumen kebijakan moneter — operasi pasar terbuka, suku bunga acuan, dan giro wajib minimum — yang bisa dipakai BI untuk memperbesar maupun memperkecil uang beredar tergantung kondisi ekonomi. Yang paling penting untuk Anda pahami adalah bahwa permintaan uang dan penawaran uang ini nantinya akan bertemu di satu titik keseimbangan yang menentukan suku bunga pasar — dan titik keseimbangan pasar uang inilah yang menjadi dasar untuk menggambar kurva LM, yang bersama kurva IS yang sudah kita pelajari minggu lalu, akan membentuk kerangka analisis makroekonomi IS-LM yang lengkap.

Latihan Mandiri & Persiapan Pertemuan Berikutnya

Latihan Mandiri

Diberikan M^d₁ = 0,2Y dan M^d₂ = 600 − 15r, hitung total M^d jika Y = Rp 3.000 T dan r = 5%
Jika GWM diturunkan BI dari 9% menjadi 7%, hitung angka pengganda uang yang baru
Jelaskan dengan kata-kata sendiri: kenapa Anda pribadi memegang uang tunai?

MINGGU DEPAN

KURVA IS-LM

Menggabungkan keseimbangan pasar barang (IS) & pasar uang (LM) menjadi satu kerangka analisis makro utuh.

Sebagai penutup, saya beri tiga latihan mandiri untuk Anda kerjakan sebelum pertemuan berikutnya. Latihan pertama dan kedua adalah aplikasi langsung dari rumus yang sudah kita pelajari hari ini — coba kerjakan sendiri langkah demi langkah seperti contoh yang kita bahas tadi, lalu cocokkan dengan teman sekelas Anda. Latihan ketiga sengaja bersifat reflektif — coba tuliskan dalam dua-tiga kalimat, motif apa yang paling dominan mendorong Anda memegang uang tunai sehari-hari, apakah transaksi, berjaga-jaga, atau bahkan spekulasi kalau Anda sudah mulai berinvestasi. Minggu depan kita akan menggabungkan kurva IS yang sudah kita bahas dan kurva LM dari materi hari ini menjadi satu kerangka analisis IS-LM yang utuh — ini adalah salah satu alat paling penting dalam ekonomi makro untuk menganalisis bagaimana kebijakan fiskal dan moneter memengaruhi pendapatan nasional dan suku bunga secara bersamaan. Pastikan Anda benar-benar menguasai materi hari ini karena akan langsung dipakai minggu depan. Sampai jumpa di pertemuan berikutnya.