Pengantar Akuntansi II · FEB UNDIP

Perseroan Terbatas — Organisasi dan Transaksi Saham

Dari badan hukum sampai pencatatan modal disetor

Memahami struktur PT, jenis saham, dan bagaimana transaksi saham dicatat sesuai SAK.

RPS minggu 12 · 2x50 menit

Selamat datang di pertemuan ke-11, Anda sudah melewati liabilitas jangka pendek-panjang dan akuntansi persekutuan, sekarang kita masuk ke bentuk badan usaha yang paling banyak Anda temui sehari-hari yaitu Perseroan Terbatas atau PT. Setiap kali Anda membeli saham BBCA di aplikasi sekuritas, atau membaca berita GoTo melepas saham baru, yang terjadi di balik layar adalah transaksi yang akan kita bedah hari ini. Fokus kita ada dua: pertama memahami mengapa struktur PT berbeda dari usaha perseorangan atau persekutuan yang sudah Anda pelajari, kedua bagaimana akuntan mencatat transaksi penerbitan dan pembelian kembali saham. Materi ini penting bukan hanya untuk ujian, tetapi karena hampir semua perusahaan besar di Indonesia — dari Astra sampai Tokopedia — berbentuk PT dan laporan keuangannya wajib Anda pahami sebagai calon manajer atau analis.

Tujuan Pembelajaran Hari Ini

Sub-CPMK A

Karakteristik PT

Menjelaskan karakteristik dan struktur organisasi Perseroan Terbatas dibanding bentuk usaha lain.

Sub-CPMK B

Jenis Saham

Membedakan saham biasa dan saham preferen beserta hak-hak yang melekat pada masing-masing.

Sub-CPMK C

Catat Penerbitan Saham

Menyusun jurnal penerbitan saham dengan nilai nominal, tanpa nilai nominal, dan untuk aset non-kas.

Sub-CPMK D

Treasury Stock

Mencatat pembelian dan penjualan kembali saham treasuri dengan metode harga perolehan (cost method).

Bagian 1 dari 3

Karakteristik, Struktur, dan Modal Perseroan Terbatas

Mengapa PT berbeda dari usaha perseorangan dan persekutuan, serta bagaimana modalnya berlapis.

Karakteristik Perseroan Terbatas

Keunggulan

Badan hukum terpisah dari pemiliknya (entitas mandiri)
Tanggung jawab terbatas — kerugian pemegang saham maksimal sebesar modal disetor
Kelangsungan hidup tidak bergantung pemilik tertentu (going concern)
Kepemilikan mudah dipindahtangankan lewat jual-beli saham
Mudah menghimpun modal besar dari banyak investor

Konsekuensi

Pajak berganda — laba dikenakan PPh Badan 22%, dividen ke pemegang saham juga kena pajak
Regulasi & pelaporan lebih ketat, khusus PT Terbuka wajib lapor ke OJK/BEI
Pemisahan kepemilikan (pemegang saham) dan pengelolaan (direksi) memicu masalah keagenan
Biaya pendirian & administrasi lebih tinggi dibanding usaha perseorangan

Sesuai UU No. 40/2007 tentang Perseroan Terbatas, PT adalah badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian, melakukan kegiatan usaha dengan modal terbagi dalam saham.

Perhatikan poin tanggung jawab terbatas ini, karena inilah pembeda paling fundamental dari usaha perseorangan yang Anda pelajari sebelumnya. Kalau sebuah usaha dagang milik perseorangan bangkrut, aset pribadi pemiliknya bisa disita untuk melunasi utang; pada PT, pemegang saham paling rugi hanya kehilangan uang yang sudah disetorkan untuk membeli saham. Ini yang membuat investor berani menaruh uang di banyak PT sekaligus tanpa takut kehilangan seluruh kekayaan pribadinya, seperti ribuan investor ritel yang membeli saham BBRI atau TLKM di Bursa Efek Indonesia. Namun keunggulan ini berbayar konsekuensi, terutama pajak berganda dan regulasi lapor yang lebih ketat, apalagi kalau PT tersebut sudah menjadi perusahaan terbuka atau Tbk. Ingat bahwa UMKM yang berkembang biasanya justru bertransformasi dari CV menjadi PT begitu butuh modal besar, contoh nyata migrasi bentuk usaha yang akan sering Anda temui dalam praktik konsultasi bisnis.

Struktur Organisasi Perseroan Terbatas

Tiga organ utama PT: RUPS (pemilik), Dewan Komisaris (pengawas), dan Direksi (pengelola) — pemisahan kepemilikan dan pengelolaan.

Diagram ini menunjukkan tiga organ yang wajib ada di setiap PT menurut UU Perseroan Terbatas. RUPS berada paling atas karena inilah forum tertinggi tempat pemegang saham mengambil keputusan strategis, misalnya mengangkat direksi atau menyetujui pembagian dividen; bayangkan RUPS tahunan BCA yang diberitakan media setiap awal tahun. Dewan Komisaris bertugas mengawasi jalannya perusahaan atas nama pemegang saham, sementara Direksi adalah pihak yang benar-benar menjalankan operasional sehari-hari, mengambil keputusan bisnis, dan bertanggung jawab kepada RUPS lewat laporan tahunan. Pemisahan ini penting Anda pahami karena menjadi akar dari apa yang disebut masalah keagenan atau agency problem dalam teori keuangan korporat — direksi mungkin punya kepentingan berbeda dari pemegang saham. Untuk perusahaan keluarga kecil yang baru berubah jadi PT, ketiga organ ini kadang dijabat orang yang sama, tetapi secara hukum strukturnya tetap harus dipisahkan di atas kertas.

Anatomi Modal Saham: Empat Lapis

Modal Beredar = Modal Ditempatkan − Saham Treasuri. Hanya saham beredar yang berhak menerima dividen & memberi hak suara.

Kotak paling luar adalah Modal Dasar, yaitu jumlah maksimum saham yang boleh diterbitkan PT sesuai akta pendirian, sering disebut authorized capital dalam bahasa Inggris. Di dalamnya ada Modal Ditempatkan atau issued capital, yaitu bagian dari modal dasar yang benar-benar sudah dijual kepada investor — perusahaan tidak wajib langsung menjual seluruh modal dasarnya sekaligus. Dari modal ditempatkan, sebagian mungkin dibeli kembali oleh perusahaan sendiri menjadi saham treasuri yang akan kita bahas mendalam di Bagian 3; sisanya yang masih dipegang investor publik disebut Modal Beredar atau outstanding shares. Perhatikan baik-baik, hanya saham beredar inilah yang berhak menerima dividen dan memberi hak suara di RUPS, karena saham treasuri secara teknis "dimiliki" perusahaan atas dirinya sendiri sehingga tidak masuk hitungan. Pemahaman empat lapis ini akan langsung Anda pakai saat menghitung laba per saham atau earnings per share di mata kuliah lanjutan.

Saham Biasa vs Saham Preferen

Saham Biasa (Common Stock)

Punya hak suara penuh di RUPS (1 saham = 1 suara)
Dividen tidak dijamin — bergantung keputusan RUPS & kinerja
Klaim atas aset saat likuidasi berada di urutan terakhir
Potensi kenaikan harga (capital gain) tidak terbatas

Saham Preferen (Preferred Stock)

Umumnya tanpa hak suara, tetapi dividen diprioritaskan
Dividen biasanya tetap (persentase dari nilai nominal)
Klaim atas aset saat likuidasi didahulukan dari saham biasa
Bisa bersifat kumulatif (dividen tertunggak wajib dibayar dulu)

Saham preferen adalah hibrida antara saham biasa dan obligasi — imbal hasil lebih pasti, tetapi upside terbatas.

Kalau Anda pernah membeli saham BBCA lewat aplikasi sekuritas, yang Anda beli itu saham biasa — Anda mendapat hak suara di RUPS tahunan meski hanya punya seratus lembar, dan potensi untung Anda tidak terbatas kalau harga sahamnya melonjak. Saham preferen jarang diperdagangkan ritel di Indonesia, tapi konsepnya penting: pemegangnya mengorbankan hak suara demi kepastian dividen yang lebih tinggi urutan prioritasnya dibanding saham biasa. Istilah kumulatif berarti kalau perusahaan tahun ini tidak mampu bayar dividen preferen, tunggakan itu harus dilunasi dulu sebelum saham biasa menerima dividen apa pun di tahun berikutnya — ini melindungi investor preferen dari fluktuasi kebijakan direksi. Bayangkan saham preferen sebagai posisi di tengah antara pemberi utang (kreditur obligasi) dan pemilik penuh (pemegang saham biasa), karena punya ciri kedua dunia tersebut sekaligus.

Hak-hak Pemegang Saham Biasa

Hak Suara

Memilih direksi & komisaris, menyetujui keputusan strategis di RUPS.

Hak Dividen

Menerima bagian laba yang dibagikan, sebanding jumlah saham dimiliki.

Hak Preemptive

Diprioritaskan membeli saham baru agar persentase kepemilikan tidak terdilusi.

Hak preemptive ini alasan mengapa perusahaan sering menawarkan rights issue kepada pemegang saham lama sebelum menjual saham baru ke publik luas.

Bagian 2 dari 3

Pencatatan Penerbitan Saham

Bagaimana akuntan menjurnal saat perusahaan pertama kali menjual sahamnya ke investor.

Nilai Nominal, Nilai Wajar, dan Agio Saham

Nilai Nominal (Par Value)

Nilai yang tercantum di akta pendirian & sertifikat saham
Menentukan jumlah minimum modal disetor secara hukum
Tidak mencerminkan harga pasar riil saham

Nilai Wajar (Fair Value / Harga Jual)

Harga sesungguhnya yang dibayar investor saat membeli
Ditentukan penawaran-permintaan pasar, atau kesepakatan saat IPO
Hampir selalu lebih tinggi dari nilai nominal

Agio Saham = Harga Jual − Nilai Nominal

Selisih ini dicatat sebagai Agio Saham (Additional Paid-in Capital) — bagian dari ekuitas, bukan laba.

Titik krusial yang sering keliru dipahami mahasiswa baru adalah menyamakan nilai nominal dengan harga jual saham — dua hal ini nyaris selalu berbeda. Nilai nominal semata-mata angka administratif hukum yang tercantum di akta pendirian, semacam label yang menentukan modal disetor minimum, sementara harga jual ditentukan pasar atau kesepakatan penjamin emisi saat penawaran umum perdana atau IPO. Ketika PT Astra International pertama kali menjual sahamnya bertahun-tahun lalu, nilai nominalnya jauh di bawah harga jual sesungguhnya kepada investor, dan selisih itulah yang disebut agio saham. Penting Anda ingat, agio saham bukan pendapatan atau laba perusahaan — ini murni tambahan modal disetor dari pemilik, sehingga masuk ke ekuitas, bukan ke laporan laba rugi. Konsep ini akan langsung kita praktikkan hitungannya di slide berikutnya dengan angka yang bisa Anda verifikasi sendiri.

Hitung dari Nol #1: Penerbitan Saham dengan Agio

PT Nusantara Sejahtera menerbitkan 10.000 lembar saham biasa nilai nominal Rp1.000/lembar, dijual tunai seharga Rp2.500/lembar.

Langkah	Perhitungan	Nilai
1. Kas diterima (debit Kas)	10.000 lembar x Rp2.500	Rp25.000.000
2. Modal Saham nilai nominal (kredit)	10.000 lembar x Rp1.000	Rp10.000.000
3. Agio Saham — selisih (kredit)	Rp25.000.000 − Rp10.000.000	Rp15.000.000

Total Modal Disetor Rp25.000.000

Mari kita jalani perhitungan ini selangkah demi selangkah, karena logikanya akan terus berulang di seluruh akuntansi ekuitas. Langkah pertama, kas yang benar-benar masuk ke perusahaan adalah 10.000 lembar dikali harga jual Rp2.500, menghasilkan Rp25.000.000 — inilah nilai debit di akun Kas. Langkah kedua, yang dicatat sebagai Modal Saham hanya sebesar nilai nominalnya saja, yaitu 10.000 lembar dikali Rp1.000 sama dengan Rp10.000.000, karena secara hukum itulah modal saham yang tercantum. Langkah ketiga, selisih antara kas yang diterima dan modal saham nominal, yaitu Rp25.000.000 dikurangi Rp10.000.000 sama dengan Rp15.000.000, dicatat sebagai Agio Saham. Perhatikan bahwa total di sisi kredit — Modal Saham ditambah Agio Saham — harus persis sama dengan Rp25.000.000 di sisi debit Kas, inilah cara Anda mengecek sendiri apakah jurnal Anda sudah seimbang seperti latihan yang sering muncul di kasus PT yang baru IPO di Bursa Efek Indonesia.

Saham Tanpa Nilai Nominal & Aset Non-Kas

Walkthrough A — Tanpa Nilai Nominal (No-Par)

PT menerbitkan saham tanpa mencantumkan nilai nominal di akta
Seluruh hasil penjualan dicatat langsung sebagai Modal Saham
Tidak ada akun Agio Saham terpisah — tidak ada selisih yang dihitung

Walkthrough B — Dibayar Aset Non-Kas

Investor menyetor tanah/bangunan/peralatan, bukan uang tunai
Aset dicatat sebesar nilai wajar (fair value) aset tersebut, bukan taksiran sepihak
Jika nilai wajar tak dapat ditentukan, pakai nilai wajar saham yang diterbitkan

Dua skenario ini menunjukkan fleksibilitas pencatatan saham di luar kasus standar. Untuk saham tanpa nilai nominal, yang cukup umum di beberapa yurisdiksi meski jarang di Indonesia, seluruh uang yang diterima langsung masuk ke akun Modal Saham tanpa perlu memisahkan agio, karena memang tidak ada patokan nominal untuk dibandingkan. Skenario kedua lebih sering Anda temui di dunia nyata: sebuah startup atau UMKM yang baru berubah jadi PT kadang menerima setoran modal berupa tanah, ruko, atau kendaraan operasional dari pendirinya, bukan uang tunai. Aturan SAK mewajibkan aset tersebut dicatat sebesar nilai wajarnya saat transaksi terjadi — misalnya lewat appraisal independen — bukan sekadar taksiran pendiri, supaya laporan keuangan tetap objektif dan tidak dimanipulasi untuk menggelembungkan modal. Kalau nilai wajar aset susah dipastikan, akuntan boleh memakai nilai wajar saham yang diterbitkan sebagai gantinya, asalkan itu lebih dapat diandalkan.

Latihan: Jurnal Penerbitan Saham

Instruksi: PT Cahaya Mandiri menerbitkan 5.000 lembar saham biasa nilai nominal Rp2.000/lembar, dijual tunai seharga Rp3.200/lembar. Susun jurnal lengkap (Kas, Modal Saham, Agio Saham) sebelum melanjutkan ke slide berikutnya.

Langkah 1

Hitung total kas diterima = jumlah lembar x harga jual.

Langkah 2

Hitung Modal Saham = jumlah lembar x nilai nominal.

Langkah 3

Hitung Agio Saham = selisih langkah 1 dan langkah 2.

Bagian 3 dari 3

Treasury Stock & Penyajian Ekuitas

Saat perusahaan membeli kembali sahamnya sendiri — dan bagaimana semuanya tersaji di laporan posisi keuangan.

Mengapa Perusahaan Membeli Kembali Sahamnya?

Alasan Umum Buyback

Menaikkan harga saham saat dianggap undervalued di pasar
Menyediakan saham untuk opsi kompensasi karyawan/direksi
Bertahan dari upaya pengambilalihan paksa (hostile takeover)
Mengurangi jumlah saham beredar agar laba per saham (EPS) naik

Sifat Saham Treasuri

Bukan aset perusahaan — tidak menghasilkan pendapatan
Mengurangi (kontra) ekuitas, bukan menambah aset
Tidak punya hak suara & tidak menerima dividen
Bisa dijual kembali, dibagikan, atau dihapuskan (ditarik permanen)

Anda mungkin pernah membaca berita "PT XYZ Tbk mengalokasikan dana Rp500 miliar untuk buyback saham" — inilah yang sedang kita bahas. Alasan paling umum adalah manajemen merasa harga saham di pasar terlalu rendah dibanding nilai fundamental perusahaan, sehingga membeli kembali dianggap investasi yang menguntungkan sekaligus sinyal positif ke pasar. Alasan lain yang sangat praktis adalah menyediakan cadangan saham untuk program kompensasi berbasis saham bagi karyawan atau direksi, sesuatu yang umum di perusahaan teknologi seperti GoTo. Poin paling penting yang harus Anda ingat: begitu saham dibeli kembali, statusnya bukan lagi aset perusahaan, melainkan pengurang ekuitas — logikanya, perusahaan tidak bisa "memiliki dirinya sendiri" sebagai investasi, karena itu akan menciptakan lingkaran akuntansi yang tidak masuk akal.

Hitung dari Nol #2: Treasury Stock — Metode Cost

PT Nusantara Sejahtera membeli kembali 1.000 lembar saham treasuri @Rp3.000, lalu menjual kembali 400 lembar @Rp3.500.

Langkah	Perhitungan	Nilai
1. Beli treasuri (debit Treasury Stock)	1.000 lembar x Rp3.000	Rp3.000.000
2. Jual kembali 400 lembar (debit Kas)	400 lembar x Rp3.500	Rp1.400.000
3. Harga pokok (cost) 400 lembar terjual (kredit Treasury Stock)	400 lembar x Rp3.000	Rp1.200.000
4. Selisih untung → Agio Saham Treasuri (kredit)	Rp1.400.000 − Rp1.200.000	Rp200.000

Sisa Treasury Stock di Neraca 600 lbr x Rp3.000 = Rp1.800.000

Perhatikan bahwa metode cost — metode yang paling umum dipakai — mencatat treasury stock sebesar harga beli kembali, bukan nilai nominal. Langkah pertama, saat PT membeli 1.000 lembar seharga Rp3.000 per lembar, dicatat debit Treasury Stock sebesar Rp3.000.000, mengurangi kas dan ekuitas sekaligus. Langkah kedua dan ketiga terjadi bersamaan saat menjual kembali 400 lembar dari treasuri itu: kas masuk sebesar 400 dikali Rp3.500 sama dengan Rp1.400.000, sementara yang dikeluarkan dari akun Treasury Stock hanya sebesar harga perolehannya, yaitu 400 dikali Rp3.000 sama dengan Rp1.200.000. Selisih untung sebesar Rp200.000 ini penting Anda catat: itu BUKAN laba di laporan laba rugi, melainkan tambahan Agio Saham Treasuri karena transaksi dengan pemegang saham sendiri tidak pernah menghasilkan laba atau rugi akuntansi. Sisa 600 lembar yang belum terjual kembali tetap tercatat di neraca sebesar harga perolehannya, yaitu Rp1.800.000, sebagai pengurang ekuitas.

Dampak Treasury Stock terhadap Ekuitas

Treasury Stock disajikan sebagai pengurang (kontra) total ekuitas — bukan aset, bukan beban. Nilainya selalu bertanda negatif di bagian ekuitas.

Sebelum Buyback

Total Ekuitas = Modal Saham + Agio + Laba Ditahan

Setelah Buyback

Total Ekuitas = (Modal Saham + Agio + Laba Ditahan) − Treasury Stock

Efek lanjutan: jumlah saham beredar turun → laba per saham (EPS) cenderung naik, meski laba bersih tidak berubah.

Ini adalah kesimpulan paling penting dari seluruh pembahasan treasury stock: transaksi ini tidak pernah muncul di laporan laba rugi, hanya memengaruhi neraca lewat pengurangan ekuitas. Total ekuitas perusahaan otomatis mengecil begitu buyback dilakukan, karena kas yang keluar untuk membeli saham tidak digantikan aset produktif apa pun — perusahaan hanya "menarik" sebagian kepemilikannya sendiri dari peredaran. Konsekuensi menariknya, karena jumlah saham beredar berkurang sementara laba bersih perusahaan tidak berubah, rasio laba per saham atau EPS justru bisa naik meski kinerja operasional stagnan — inilah salah satu alasan beberapa analis mengkritik buyback sebagai cara "mempercantik" rasio keuangan tanpa perbaikan bisnis riil. Sebagai calon manajer atau analis, Anda perlu jeli membedakan kenaikan EPS akibat pertumbuhan laba sungguhan dengan kenaikan EPS akibat pengurangan saham beredar semata.

Format Penyajian Ekuitas PT di Neraca

Komponen Ekuitas	Contoh Nilai
Modal Saham — Saham Biasa (nilai nominal)	Rp10.000.000
Agio Saham (Additional Paid-in Capital)	Rp15.000.000
Laba Ditahan (Retained Earnings)	Rp8.500.000
Dikurangi: Treasury Stock (kontra-ekuitas)	(Rp1.800.000)
Total Ekuitas Pemegang Saham	Rp31.700.000

Urutan penyajian: Modal Saham → Agio → Laba Ditahan → (Treasury Stock) — sesuai konvensi penyajian ekuitas berdasar SAK.

Slide ini merangkum semua elemen yang sudah kita bahas hari ini menjadi satu format penyajian yang akan Anda temui di laporan tahunan perusahaan mana pun, dari BBCA sampai perusahaan kecil yang baru menjadi PT. Modal Saham dicatat pertama sebesar nilai nominal, diikuti Agio Saham sebagai tambahan modal disetor, lalu Laba Ditahan yang merupakan akumulasi laba perusahaan sejak berdiri dikurangi dividen yang pernah dibagikan. Perhatikan baris terakhir sebelum total: Treasury Stock disajikan dalam tanda kurung, konvensi akuntansi untuk menunjukkan angka pengurang, dan langsung dikurangkan sehingga total ekuitas mencerminkan nilai bersih sesungguhnya. Kalau Anda membuka laporan keuangan tahunan emiten IDX manapun di bagian ekuitas, format seperti inilah yang akan Anda temui, hanya dengan angka yang jauh lebih besar dan pos tambahan seperti komponen ekuitas lain.

Kasus Nyata: Buyback & Right Issue di IDX

Contoh Buyback

Beberapa emiten besar mengumumkan program buyback saat harga saham dinilai undervalued pasca koreksi pasar
Dana buyback dialokasikan dari kas internal, dilaporkan ke OJK & BEI sesuai peraturan pasar modal

Contoh Rights Issue

Bank & perusahaan teknologi seperti GoTo pernah menambah modal lewat rights issue untuk ekspansi
Pemegang saham lama diprioritaskan membeli dulu — mencerminkan hak preemptive dari Slide 8

Kedua aksi korporasi ini adalah dua sisi mata uang yang sama: mengelola struktur modal ekuitas PT sesuai kebutuhan strategis.

Mari kita hubungkan seluruh teori hari ini dengan berita bisnis yang mungkin sudah Anda baca. Buyback dan rights issue sebetulnya dua aksi berlawanan arah tetapi memakai konsep akuntansi yang sama persis: buyback mengurangi modal beredar dengan membeli saham dari investor, sementara rights issue menambah modal beredar dengan menjual saham baru, biasanya diprioritaskan ke pemegang saham lama sesuai hak preemptive yang sudah kita bahas. Bank-bank di Indonesia cukup sering melakukan rights issue untuk memperkuat rasio kecukupan modal sesuai ketentuan OJK, sementara perusahaan teknologi seperti GoTo pernah menempuh jalur serupa untuk mendanai ekspansi bisnis. Dari sudut pandang akuntansi, keduanya sama-sama tercatat lewat mekanisme yang sudah Anda pelajari hari ini — hanya arah transaksinya yang berlawanan. Ini menunjukkan bahwa materi hari ini bukan sekadar teori ujian, tetapi alat untuk membaca dan memahami aksi korporasi yang muncul di media keuangan setiap minggu.

Ringkasan & Jembatan ke Pertemuan Berikutnya

Yang Sudah Kita Pelajari

PT = badan hukum terpisah, tanggung jawab terbatas, tiga organ (RUPS-Komisaris-Direksi)
Modal berlapis: Dasar → Ditempatkan → Beredar (+ Treasury)
Saham biasa vs preferen, dan hak-hak pemegang saham biasa
Jurnal penerbitan saham (nominal, no-par, non-kas) & treasury stock metode cost

Pertemuan Berikutnya

Kebijakan & jenis dividen (tunai, saham, properti)
Stock split dan dampaknya terhadap nilai nominal & jumlah saham
Laporan perubahan ekuitas secara menyeluruh

Hari ini kita sudah menempuh perjalanan lengkap dari memahami PT sebagai badan hukum, struktur organisasinya, jenis-jenis saham yang diterbitkan, sampai mekanika pencatatan penerbitan saham dan pembelian kembali saham treasuri. Pastikan Anda sudah bisa menjawab tiga pertanyaan kunci: mengapa modal beredar berbeda dari modal ditempatkan, mengapa agio saham bukan laba, dan mengapa treasury stock mengurangi ekuitas bukan menambah aset. Pertemuan berikutnya kita akan melanjutkan dengan topik yang sangat berkaitan yaitu kebijakan dividen dan stock split, dua aksi korporasi yang sering membingungkan karena sama-sama melibatkan "pembagian" tetapi berdampak sangat berbeda terhadap laporan keuangan. Silakan pelajari kembali slide hitung dari nol hari ini, karena konsep agio dan cost method akan terus dipakai di pertemuan-pertemuan berikutnya hingga ujian akhir semester.