‹ Daftar slide
Pertemuan 7: Instrumen Investasi Ritel Indonesia
RPS minggu 7 · 2x50 menit
Instrumen Investasi Ritel Indonesia
Saham · Obligasi · Reksadana · Deposito — Wealth Protection & Investment Decision (MM FEB UNDIP)
Peta Pembelajaran Hari Ini
Sub-CPMK 7: memilih instrumen investasi ritel untuk SAA. Tiga indikator yang harus Anda kuasai.
Indikator 1
Membandingkan saham, obligasi, reksadana, deposito
Indikator 2
Menghitung total return saham & RDPU
Indikator 3
Memilih instrumen sesuai SAA & profil klien
Motivasi: Lanskap Investasi Ritel Indonesia 2025
SID investor pasar modal naik ~12 juta (2024) → ~16 juta (estimasi 2025). Mayoritas baru — reksadana & saham.fractional.
Investor BEI (SID)
~16 jt
estimasi 2025, vs ~12 jt 2024 — pertumbuhan eksplosif
Total NAB Reksadana
~Rp 900 T
estimasi — RD Pendapatan Tetap & Saham dominan
Ledakan investor baru = peluang sekaligus risiko. Banyak yang belum paham risiko instrumen. Sebagai WM advisor, peran Anda: edukasi & seleksi tepat sesuai profil klien.
Bagian 1 · 1/4
Saham: Kepemilikan & Capital Gain
Diskusi kelas: investor ritel Indonesia sering hanya cari capital gain — apa yang lewat?
Saham di BEI: Saham Blue-Chip vs Gorengan
Blue-chip: likuid, kapitalisasi besar, fundamental solid. Gorengan: illiquid, manipulable, risiko ekstrem.
| Kategori | Contoh Emiten | Karakter |
|---|---|---|
| Liquid Blue-Chip | BBCA, BBRI, TLKM, ASII, BMRI | Kap. > Rp 100 T, spread ketat, frekuensi tinggi |
| Dividend Aristocrats | BBCA, BBRI, UNVR, TLKM, SMRA | Dividen konsisten ≥5 thn, yield 3–6% |
| Second Liner | EMTK, MIKA, ACES, AMMN | Kap. Rp 10–100 T, likuiditas sedang |
| Saham Gorengan | (berubah-ubah, illiquid) | Kap. kecil, spread lebar, manipulasi harga |
Untuk portofolio klien: 80% blue-chip (BBCA, BBRI, TLKM), 20% second-liner (MIKA, AMMN). Hindari gorengan kecuali Anda punya edge.
Mekanisme & Biaya Transaksi Saham
Beli/jual saham BEI: perlu SID, RDN, sekuritas. Biaya transaksi memengaruhi net return.
| Komponen Biaya | Rate | Ket. |
|---|---|---|
| Komisi perusahaan efek | 0,15% (bisa nego 0,04–0,15%) | Dibayar beli & jual |
| Biaya kliring KPEI | 0,04% (jual saja) | Termasuk if-04 |
| Levying BEI | 0,05% (jual saja) | Biaya bursa |
| PPh 25 final (jual) | 0,1% | Dipotong otomatis |
| Total sepakbola (round-trip) | ~0,39% | Komisi (2x 0,15) + KPEI + BEI + PPh |
Round-trip ~0,39% — kalau trading harian, biaya membabi buta. Untuk WM client: buy-and-hold minimal 3–5 thn, biaya jadi marginal.
Hitung dari Nol: Total Return Saham 1-Tahun
Skenario: Pak Andi beli 1.000 lembar BBCA @ Rp 8.500 (1 Jan 2024). 31 Des 2024 harga Rp 9.800. Dividen Rp 166/lembar (mid-2024). Hitung total return.
| Langkah | Perhitungan | Nilai |
|---|---|---|
| 1. Modal awal | 1.000 × Rp 8.500 | Rp 8.500.000 |
| 2. Nilai akhir (capital gain) | 1.000 × Rp 9.800 | Rp 9.800.000 |
| 3. Capital gain (Rp) | Rp 9.800.000 − Rp 8.500.000 | Rp 1.300.000 |
| 4. Capital gain (%) | Rp 1.300.000 / Rp 8.500.000 | 15,29% |
| 5. Penerimaan dividen | 1.000 × Rp 166 | Rp 166.000 |
| 6. Dividen yield | Rp 166.000 / Rp 8.500.000 | 1,95% |
| 7. Total return | 15,29% + 1,95% | 17,24% |
Kesimpulan
17,24%
Total return 1-thn = capital gain 15,29% + dividen 1,95% — jangan lewatkan dividen!
Bagian 2 · 2/4
Obligasi Pemerintah & Korporasi
Diskusi kelas: untuk klien konservatif, SBN ritel vs reksadana pendapatan tetap — mana lebih baik?
SBN Ritel: SR, ORI, ST
Surat Berharga Negara ritel — produk pemerintah untuk investor individu. Risiko kredit rendah (kedaulatan RI).
| Produk | Tenor | Kupon (historis) | Min beli |
|---|---|---|---|
| Savings Bond Ritel (SBR) | 2 thn (sbr001+) | floating (BImkt + spread) | Rp 1 jt |
| Obligasi Negara Ritel (ORI) | 3–5 thn | fixed ~5,5–6,5% | Rp 1 jt |
| Sukuk Tabungan (ST) | 2–3 thn | fixed ~6–6,5% (syariah) | Rp 1 jt |
| SUN Tenor 10 thn (wholesale) | 10 thn | ~6,8% (verifikasi) | Rp 1 m (per lot institusi) |
SBR/ORI/ST untuk investor ritel, min Rp 1 jt. Tax-efficient: kupon dipajaki PPh final 10% ( individu).
Obligasi Korporasi & Reksadana Pendapatan Tetap
Korporasi: yield lebih tinggi (kompensasi kredit risk). RDPT: diversifikasi 10–50 obligasi dalam 1 NAB.
Obligasi Korporasi Langsung
- Min Rp 1 m per lot (wholesale)
- Yield ~7–9% (kompensasi spread)
- Risiko kredit perusahaan (default)
- Sulit dijual sebelum jatuh tempo (likuiditas)
Reksadana Pendapatan Tetap
- Min Rp 10 rb (dijual per MI)
- Diversifikasi 10–50 obligasi
- Likuid harian (NAB next-day)
- NAB fluktuatif (mark-to-market)
Untuk klien ritel: RDPT menang (likuiditas, diversifikasi, min kecil). Obligasi korporasi langsung hanya untuk HNW (≥Rp 1 m per instrumen).
Eksplorasi hubungan harga obligasi & yield secara interaktif:
Hitung dari Nol: NAB Reksadana & Imbal Hasil
Skenario: Pak Andi beli RD Pendapatan Tetap Sucorinvest Stable Fund. NAB awal Rp 1.250/UP. Setelah 1 thn NAB Rp 1.337,5/UP. Beli Rp 10.000.000. Hitung imbal hasil setelah biaya.
| Langkah | Perhitungan | Nilai |
|---|---|---|
| 1. UP dibeli (sebelum biaya) | Rp 10.000.000 / Rp 1.250 | 8.000 UP |
| 2. Biaya pembelian (sales load 1%) | 1% × Rp 10.000.000 | Rp 100.000 |
| 3. Modal efektif | Rp 10.000.000 − Rp 100.000 | Rp 9.900.000 |
| 4. UP efektif | Rp 9.900.000 / Rp 1.250 | 7.920 UP |
| 5. Nilai akhir 1 thn | 7.920 UP × Rp 1.337,5 | Rp 10.593.000 |
| 6. Imbal hasil bruto | Rp 10.593.000 − Rp 9.900.000 | Rp 693.000 (7,0%) |
| 7. Setelah PPh final 10% | 7,0% × (1 − 10%) | 6,3% net |
Kesimpulan
6,3% net/thn
Imbal hasil RDPT setelah sales load + PPh — di atas inflasi (~3-4%)
Bagian 3 · 3/4
Reksadana: Diversifikasi Murah
Diskusi kelas: reksadana aktif vs pasif (indeks) — mana yang cocok untuk klien ritel?
Jenis Reksadana Berdasarkan Aset
5 jenis utama per POJK: Saham, Campuran, Pendapatan Tetap, Pasar Uang, Indeks (passive).
| Jenis | Alokasi Maks | Return Historis | Volatilitas |
|---|---|---|---|
| RD Saham | ≥80% saham | 10–12%/thn (5-thn) | Tinggi (15–25%) |
| RD Campuran | mix saham+obligasi | 7–9%/thn | Sedang (8–15%) |
| RD Pendapatan Tetap | ≥80% obligasi | 6–8%/thn | Rendah (3–6%) |
| RD Pasar Uang (RDPU) | 100% deposito/SHV | 4–5%/thn | Sangat rendah (1%) |
| RD Indeks (passive) | tracking LQ45/IDX30 | ~10%/thn (track indeks) | Tinggi (≈IHSG) |
RDPU = pengganti deposito untuk dana darurat. Biaya murah, likuid harian, return ~4-5%/thn.
Deposito & RDPU untuk Komponen Kas
Kas SAA bukan literally cash — gunakan deposito atau RDPU untuk yield ≥ inflasi.
Deposito Bank (LPS-covered)
- Bunga ~3,5–5%/thn (state-owned)
- Dijamin LPS hingga Rp 100 jt/deposan/bank
- PPh final 20%
- Tenor 1, 3, 6, 12 bulan
Reksadana Pasar Uang (RDPU)
- NAB return ~4–5%/thn
- Likuid harian (NAB next-day)
- Biaya manajemen 0,5–1%
- PPh final 10%
Untuk dana darurat: RDPU menang (likuiditas harian + return kompetitif). Deposito untuk cashflow pendek tenor tetap.
Mini-Kasus: SAA Andi 60/30/5/5 → Instrumen Konkret
SAA abstrak → instrumen konkret Indonesia untuk total Rp 500 jt.
| Kelas | Target | Rupiah | Instrumen Konkret |
|---|---|---|---|
| Saham | 60% | Rp 300 jt | RDS Sucorinvest Saham (Rp 200 jt) + BBCA/BBRI langsung (Rp 100 jt) |
| Obligasi | 30% | Rp 150 jt | RDPT Sucorinvest Stable Fund (Rp 100 jt) + ORI (Rp 50 jt) |
| Emas | 5% | Rp 25 jt | Antam (Rp 15 jt) + Reksadana Emas (Rp 10 jt) |
| Kas | 5% | Rp 25 jt | RDPU (Rp 15 jt) + Deposito 3-bln (Rp 10 jt) |
| Total | 100% | Rp 500 jt | 10 instrumen, diversifikasi 4 kelas aset |
Untuk Pak Andi: kombinasi langsung (BBCA/BBRI/ORI/Antam) untuk HNW portion + reksadana untuk simplicity (RDS/RDPT/RDPU).
Bagian 4 · 4/4
Trade-off & Keputusan Investasi
Diskusi kelas: klien riil selalu trade-off return vs likuiditas vs biaya — prioritas mana?
Matriks Trade-off: Return · Likuiditas · Biaya · Risiko
Tidak ada instrumen "terbaik" universal. Pilih berdasarkan prioritas klien & posisi SAA.
| Instrumen | Return | Likuiditas | Biaya | Risiko |
|---|---|---|---|---|
| Saham langsung | Tinggi | Tinggi (T+2) | Rendah (0,39% RT) | Tinggi (σ 20-30%) |
| RDS | Tinggi | Tinggi (T+1) | Sedang (1,5-3%/thn) | Tinggi (≤saham) |
| SUN/SBN | Sedang | Sedang (HTM) | Rendah | Rendah (kedaulatan) |
| RDPT | Sedang | Tinggi | Sedang (1-2%/thn) | Rendah-Sedang |
| RDPU/Deposito | Rendah | Sangat tinggi | Rendah | Sangat rendah |
Aturan praktis: kas → RDPU; obligasi → RDPT+ORI; saham → langsung+RDS; alternatif → emas/properti.
Ringkasan & Persiapan P8
4 Jenis Instrumen
Saham, obligasi, reksadana, deposito — Indonesia konkret
Biaya Transaksi
Saham 0,39% RT, RD sales load 1%, PPh final 10–20%
SAA Implementation
Blend langsung + reksadana untuk cost-likuiditas optimal
Pekan depan: goal-based investing — memetakan instrumen ke tujuan finansial (pensiun, pendidikan, dana darurat).
Tugas P7: susun 1 portofolio konkret Rp 100 jt dengan instrumen Indonesia (≥6 produk dari 4 kelas).
Penutup & Tugas Mandiri
Investasi bukan pilih "satu produk terbaik" — tapi bangun portofolio sistematis.
Tugas P7:
- Susun portofolio Rp 100 jt dengan instrumen konkret Indonesia (≥6 produk dari 4 kelas aset).
- Sertakan alokasi % per instrumen, justifikasi, dan estimasi return + risiko.
- Hitung biaya transaksi & pajak efektif tahunan portofolio Anda.
- Refleksi: apakah ada instrumen yang familiarity bias (mis. terlalu banyak saham blue-chip familiar)?
- Identifikasi 1 instrumen baru yang ingin Anda pelajari lebih dalam (mis. sukuk, reksadana syariah, reksadana indeks).