RPS minggu 2 · 2x50 menit · Konsentrasi Risiko

Permintaan-Penawaran Dana & Mekanisme Intermediasi

Ekonomi Manajerial Lembaga Keuangan — Magister Manajemen FEB UNDIP

Sub-CPMK 2 & Peta Pembelajaran

Sub-CPMK 2: menganalisis mekanisme permintaan-penawaran dana dalam fungsi intermediasi lembaga keuangan. Empat indikator capaian yang harus dikuasai.

Jam ke-1 (50 menit)

Permintaan dana bank: sumber, elastisitas, biaya
Penawaran kredit: fungsi penawaran, alokasi modal, constraint
Ekuilibrium suku bunga kredit & interaksi dengan BI7DRR

Jam ke-2 (50 menit)

Fungsi intermediasi: transformasi maturity, risiko, skala
Margin intermediation spread (bank margin)
Kasus: KUR subsidi vs KMK pasar — implikasi efisiensi intermediasi

Kuis 10 menit di awal: definisi ekonomi manajerial + 6 pilar keputusan bank dari P1.

Mengapa Intermediasi Bank Masih Relevan di Era Fintech?

Meski fintech dan P2P lending tumbuh cepat, perbankan masih mendominasi intermediasi di Indonesia — empat alasan ekonomi.

Pangsa Pasar Bank

~80%+

dari total pembiayaan sektor finansial RI (OJK ~Des 2024)

Dana Pihak Ketiga

~Rp 8.500 T

Total DPK perbankan RI — sumber dana intermediasi

Bank tetap dominan karena: (1) jaringan cabang & trust, (2) transformasi maturity, (3) asuransi simpanan LPS, (4) akses likuiditas BI.

Pertanyaan ini relevan karena banyak yang meramalkan fintech akan menggeser bank. Data menunjukkan sebaliknya: di Indonesia, perbankan masih menguasai lebih dari 80 persen pembiayaan sektor finansial, dengan DPK menembus Rp 8.500 triliun. Empat alasan ekonomi menjelaskan ketahanan bank. Pertama, jaringan cabang fisik dan trust yang dibangun puluhan tahun — nasabah UMKM dan ritel masih lebih percaya menyimpan dana di bank. Kedua, transformasi maturity: bank menerima simpanan jangka pendek dan menyalurkan kredit jangka panjang — fungsi ini sulit direplikasi fintech tanpa dukungan likuiditas. Ketiga, asuransi simpanan LPS memberikan jaminan yang tidak dimiliki P2P lending. Keempat, akses likuiditas BI sebagai lender of last resort. Inilah mengapa bank akan tetap dominan, meski fintech akan terus mengambil pangsa tertentu di segmen mikro dan konsumer.

Bagian 1 · 1/4

Permintaan & Penawaran Dana Bank

Diskusi kelas: jika BI menaikkan BI7DRR 25 bps, bagaimana bank tempat Anda bekerja menyesuaikan suku bunga deposito dan kredit? Apakah respons simetris atau asimetris?

Permintaan Dana: DPK, BI, Pasar Uang

Bank menghimpun dana dari tiga sumber utama dengan struktur biaya dan stabilitas berbeda.

1 · Dana Pihak Ketiga

Giro, tabungan, deposito — sumber utama (~80% dana bank)
CASA (giro+tabungan) murah tapi mudah kabur
Biaya ~2-4% (tergantung CASA ratio)

2 · Pinjaman BI & Interbank

Fasilitas BI: term repo, intraday
PUAB: JIBOR tenor O/N, 1M, 3M
Biaya ~BI7DRR + spread

3 · Surat Berharga

Sertifikat bank, obligasi subordinasi
Eurobond (untuk bank besar)
Biaya ~6-8% (lebih mahal, tenor panjang)

Komposisi sumber dana menentukan cost of funds & fleksibilitas manajemen likuiditas bank.

Tiga sumber dana ini punya karakteristik ekonomi yang sangat berbeda dan menentukan strategi bisnis bank. DPK adalah sumber utama sekitar 80 persen dengan struktur biaya yang sangat tergantung pada CASA ratio — bank dengan CASA tinggi seperti BCA atau Mandiri punya cost of funds rendah 2-3 persen, sehingga margin lebih tebal. Pinjaman BI dan interbank adalah sumber likuiditas jangka pendek untuk menjaga LCR atau mengatasi mismatch harian — biayanya mengikuti BI7DRR plus spread tergantung risiko bank. Surat berharga adalah sumber jangka panjang yang lebih mahal tetapi memberi stabilitas pendanaan — bank besar seperti Mandiri sering menerbitkan obligasi subordinasi untuk memenuhi kebutuhan modal tambahan Tier 2. Keputusan komposisi dana adalah trade-off klasik antara biaya rendah vs stabilitas tinggi.

Penawaran Kredit: Fungsi & Constraint

Bank tidak bebas menyalurkan kredit sebanyak yang menguntungkan — tiga constraint mengikat.

Constraint Modal

CAR ≥ 8% (POJK 11/2016 dkk.) — ATMR tumbuh tak boleh melebihi 12,5× modal
Bobot risiko: korporasi 100%, KPR 50%, SUN 0%

Constraint Likuiditas & BMPK

LCR ≥ 100%, NSFR ≥ 100% — buffer aset likuid berkualitas tinggi
BMPK: kredit ke satu debitur maks 30% modal; sektor terkonsentrasi dibatasi

Penawaran Kredit = f(Modal/CAR, DPK, LCR, Permintaan, Expected Loss)

Hitung dari Nol: Capacity to Lend dengan Constraint CAR

Skenario: Bank XYZ punya modal inti Rp 12 triliun, CAR saat ini 24% (ATMR = Rp 50 T). Direksi menargetkan tambahan penyaluran Rp 8 T ke segmen UMKM (bobot 100%). Apakah CAR masih memenuhi minimum 8% pasca-ekspansi?

Langkah	Perhitungan	Nilai
1. ATMR awal	Modal / CAR = 12 / 24%	Rp 50.000 M
2. Tambahan ATMR UMKM	Rp 8 T × 100%	Rp 8.000 M
3. ATMR baru	50.000 + 8.000	Rp 58.000 M
4. CAR baru	12.000 / 58.000	20,7%
5. Cek minimum	20,7% > 8%?	AMAN (jauh di atas min)
6. Buffer modal	(20,7% − 8%) × Rp 58 T	~Rp 7,4 T (ruang ekspansi lagi)

Implikasi

CAR 20,7%

Jauh di atas min 8%; bank bisa lanjutkan ekspansi, TAPI pertimbangkan cyclicality UMKM di krisis (risk-weight bisa naik)

Bagian 2 · 2/4

Fungsi Intermediasi & Margin

Diskusi kelas: margin intermediasi bank Indonesia ~5% lebih tinggi dari Singapura/Malaysia (~2%). Apakah ini inefisiensi atau kompensasi risiko yang legitimate?

Empat Fungsi Intermediasi Bank

Bank bukan sekadar perantara — empat fungsi transformasi adalah justifikasi ekonomi keberadaannya.

Fungsi 1 & 2

Transformasi maturity — simpanan short-term → kredit long-term (KPR 10 thn)
Transformasi risiko — deposan low-risk, kredit higher-risk; bank serap selisihnya

Fungsi 3 & 4

Transformasi skala — agregasi banyak simpanan kecil → kredit besar
Pool & diversifikasi risiko — Markowitz: portfolio kredit lebih efisien dari individual

Empat fungsi inilah yang menjelaskan margin intermediation — bukan inefisiensi murni, tetapi compensation for risk & transformation services.

Empat fungsi ini adalah inti justifikasi ekonomi keberadaan bank. Yang pertama, transformasi maturity: deposan mau likuid, debitur butuh jangka panjang — bank menjembatani mismatch ini dengan mengelola maturity gap, sebuah fungsi yang sulit direplikasi tanpa infrastruktur likuiditas seperti akses BI. Yang kedua, transformasi risiko: bank menyerap risiko kredit yang tidak mau ditanggung deposan, dibayar melalui spread bunga. Yang ketiga, transformasi skala: agregasi banyak simpanan kecil memungkinkan pembiayaan kredit besar yang mustahil dilakukan peer-to-peer langsung. Yang keempat, diversifikasi risiko melalui pooling: portfolio ribuan kredit jauh lebih efisien daripada satu kreditur membiayai satu debitur — ini adalah aplikasi langsung teori portofolio Markowitz. Empat fungsi ini menjelaskan mengapa bank menahan margin intermediation.

Hitung dari Nol: Spread Intermediasi Bank

Skenario: Bandingkan spread intermediasi tiga bank (data ilustratif ~2024): BCA (korporasi), BRI (UMKM/ritel), Bank Daerah X (konsentrasi DPK). Hitung NIM, biaya dana, dan interpretasi.

Bank	Yield Aset	Cost of Funds	NIM (spread)
BCA	~7,5%	~2,0%	~5,5%
BRI	~10,5%	~3,5%	~7,0%
Bank Daerah X	~9,0%	~4,5%	~4,5%

Interpretasi: NIM BRI tinggi karena yield UMKM tinggi (kompensasi risiko) — bukan inefisiensi; NIM BCA didukung CASA sangat murah (cost 2%); Bank Daerah punya cost dana tinggi karena DPK mahal (tabungan dasaar/minat institusi).

Langkah Kalkulasi	Rumus	Contoh BRI
1. Pendapatan bunga	Aset produktif × yield	A × 10,5%
2. Beban bunga	Dana × cost	D × 3,5%
3. Laba bunga neto	(1) − (2)	A×10,5% − D×3,5%
4. NIM	(3) / Aset produktif	~7,0% (asumsi D/A~0,85)

Kesimpulan

Spread = Risk Premium

NIM BRI yang tinggi bukan inefisiensi — kompensasi legitimate untuk PD UMKM lebih tinggi

Mekanisme Transmisi Moneter di Bank

Bagaimana kenaikan BI7DRR ditransmisikan ke bunga kredit dan akhirnya volume kredit? Empat saluran utama.

Saluran 1 & 2

Saluran suku bunga — BI7DRR ↑ → bunga PUAB ↑ → cost of funds ↑ → bunga kredit ↑ → permintaan kredit ↓
Saluran kredit — tighter likuiditas → bank ke pinjaman → supply kredit turun

Saluran 3 & 4

Saluran nilai tukar — IDR depresiasi → inflasi impor → demand kredit sektor impor turun
Saluran ekspektasi — forward guidance BI → ekspektasi inflasi terjangkar

Di Indonesia, saluran suku bunga dan kredit paling kuat; saluran ekspektasi lemah karena inflasi expectations belum terjangkar baik.

Empat saluran transmisi moneter ini menjelaskan mengapa kebijakan BI bekerja dengan lag dan tidak selalu sempurna. Saluran suku bunga paling intuitif: BI naikkan BI7DRR, biaya dana bank naik, bunga kredit naik, permintaan kredit turun, konsumsi investasi turun. Tapi di Indonesia respons bank sering asimetris — bunga kredit naik lebih cepat dari deposito, menggeser margin sementara. Saluran kredit bekerja melalui likuiditas: ketika BI ketat, bank sulit dapat dana interbank, supply kredit turun tanpa perlu bunga bergerak banyak. Saluran nilai tukar relevan untuk ekonomi terbuka seperti Indonesia — IDR depresiasi 5 persen bisa menambah inflasi impor yang pada gilirannya mempengaruhi permintaan kredit sektor impor. Saluran ekspektasi paling lemah di Indonesia karena inflasi expectations belum terjangkar baik — masih banyak yang harapkan BI bergerak reaktif ketimbang preemptif.

Bagian 3 · 3/4

Studi Kasus: KUR Subsidi vs KMK Pasar

Diskusi kelas: apakah subsidi KUR bunga 6% merupakan distorsi pasar yang merugikan efisiensi intermediasi, atau intervensi yang legitimate untuk addressed market failure UMKM?

Kasus: KUR Subsidi vs KMK Pasar

Dua produk serupa (kredit UMKM) dengan mekanisme harga sangat berbeda — perbandingan menggambarkan trade-off subsidi vs pasar.

Dimensi	KUR Subsidi	KMK UMKM Pasar
Suku bunga efektif	6% (subsidi ~9%→6%)	~14-18%
Plafon	Maks Rp 100 jt (mikro), Rp 500 jt (kecil)	Tidak dibatasi, risk-based
Penyalur	Bank HIMBARA (BRI, BNI, Mandiri, BTN)	Semua bank umum
Margin bank	Tipis (~2-3%); pemerintah subsidiasi selisih	Tebal (~6-10%)
NPL historis	~3-4% (TWP)	~5-8% (sesungguhnya)
Rasionalitas ekonomi	Address adverse selection UMKM (cross-subsidy)	Risk-based pricing murni

KUR adalah instrumen kebijakan yang sengaja distorsi pasar untuk alasan sosial-ekonomi — trade-off efisiensi vs inklusi keuangan.

Kasus KUR vs KMK adalah contoh konkrit bagaimana intervensi pemerintah mengubah mekanisme intermediasi. KUR dengan bunga 6 persen jauh di bawah KMK pasar 14-18 persen karena pemerintah mensubsidi selisih 3-12 persen. Bank HIMBARA menyalurkan KUR dengan margin tipis tetapi dipadukan dengan target inklusi keuangan dan cross-sell produk lain. Pertanyaan manajerial: apakah subsidi KUR efisien? Dari sudut mikroekonomi murni, subsidi menggeser ekuilibrium dan menciptakan distorsi. Tapi dari sudut market failure, UMKM under-served bukan karena tidak layak tapi karena asimetri informasi membuat bank conservative — subsidi mengkompensasi risk premium yang terlalu tinggi, sebuah argumentasi legitimate. Diskusi ini akan kita buka bersama di akhir blok karena tidak ada jawaban tunggal — tergantung nilai normatif yang kita pegang.

Walkthrough: Analisis Efisiensi Intermediasi Indonesia

Indikator efisiensi intermediasi: Net Interest Margin (NIM) vs persaingan; LDR (Loan-to-Deposit Ratio); dan economic contribution.

Indikator	Range Indonesia	Benchmark ASEAN	Interpretasi
NIM industri	~4-5%	~2-3% (SG, MY)	Tinggi — risk premium vs inefisiensi?
LDR	~80-95%	~75-85%	Aggressive — buffer likuiditas tipis
BOPO	~70-80%	~45-55%	Tinggi — skala ekonomi lemah
CASA ratio	~50-60%	~30-50%	Baik — sumber dana murah

Diagnosis

Mixed

NIM & BOPO tinggi (inefisiensi), tapi CASA kuat (efisiensi funding); agenda reformasi: konsolidasi perbankan untuk skala ekonomi

Empat indikator ini memberi gambaran campuran efisiensi intermediasi Indonesia. NIM industri 4-5 persen jauh di atas Singapura dan Malaysia 2-3 persen — selisih ini bisa jadi kompensasi risiko legitimate atau inefisiensi. LDR 80-95 persen relatif agresif menunjukkan bank menyalurkan hampir semua DPK, buffer likuiditas tipis — bisa menjadi masalah di stress. BOPO 70-80 persen sangat tinggi dibanding ASEAN 45-55 persen — ini indikator inefisiensi operasional yang paling jelas, kemungkinan karena terlalu banyak bank kecil di Indonesia yang belum mencapai skala ekonomi. Yang positif, CASA ratio 50-60 persen cukup baik — bank Indonesia relatif efisien dalam funding. Agenda reformasi yang sering muncul: konsolidasi perbankan untuk mengejar skala ekonomi, sehingga BOPO turun dan efisiensi naik.

Dampak BI7DRR terhadap Keputusan ALCO

Saat BI7DRR bergerak, tim ALCO harus mengambil serangkaian keputusan simultan.

Keputusan 1

Repricing deposito — kapan naikkan? Simetris atau lag?

Keputusan 2

Repricing kredit — KMK fleksibel, KPR baru; existing dipertahankan?

Keputusan 3

Hedging — IRS untuk lock margin; duration gap ditambah/dikurangi

Bank dengan CASA tinggi lebih weathered terhadap kenaikan BI7DRR — biaya dana naik lebih lambat dari yield aset.

Bagian 4 · 4/4

Kesimpulan & Persiapan P3

Diskusi kelas: dari materi hari ini, satu hal apa yang paling ingin Anda terapkan di institusi Anda pekan depan?

Ringkasan Pertemuan 2

Pesan 1

Intermediasi = empat transformasi: maturity, risiko, skala, diversifikasi

Pesan 2

NIM bukan inefisiensi murni — kompensasi legitimate untuk risiko & fungsi transformasi

Pesan 3

Transmisi moneter: BI7DRR → cost of funds → bunga kredit → volume kredit (dengan lag)

Empat constraint penyaluran kredit: CAR, LCR, NSFR, BMPK — semuanya mengikat ekspansi.

Persiapan P3: baca Rose-Hudgins (2010) Bab 7 struktur pasar perbankan; siapkan satu contoh oligopoli/konsentrasi di sektor tempat Anda bekerja. Kuis singkat 10 menit di awal P3 — cakupan tiga sumber dana bank + constraint CAR/LCR.

Sebagai penutup, tiga pesan kunci hari ini yang akan jadi fondasi P3 dan seterusnya. Pertama, intermediasi bukan sekadar transfer dana tetapi empat fungsi transformasi: maturity, risiko, skala, dan diversifikasi — empat fungsi inilah justifikasi keberadaan bank dan penjelasan margin. Kedua, NIM Indonesia yang tinggi tidak otomatis inefisiensi — sebagian adalah kompensasi legitimate untuk risiko UMKM dan struktur dana. Ketiga, transmisi moneter bekerja melalui beberapa saluran dengan lag, sehingga kebijakan BI tidak instan dampaknya ke ekonomi riil. Empat constraint CAR, LCR, NSFR, BMPK adalah pengingat bahwa pertumbuhan kredit bank selalu terbatas oleh regulasi prudensial. Sampai jumpa di P3 di mana kita akan mendalami struktur pasar perbankan Indonesia: oligopoli, konsentrasi, dan persaingan dengan fintech — jangan lupa kuis singkat di awal.

Daftar Pustaka & Rujukan

Buku Utama

Froeb, L., McCann, B., Shor, M., & Ward, M. (2018). Managerial Economics (5th ed.). Cengage.
Rose, P. S., & Hudgins, S. C. (2010). Bank Management & Financial Services (8th ed.). McGraw-Hill.
Koch, T. W., & MacDonald, S. S. (2014). Bank Management (8th ed.). Cengage.

Rujukan Konteks Indonesia

OJK — Statistik Perbankan Indonesia (SPI) bulanan; data NIM, BOPO, CAR industri
BI — Kebijakan moneter, BI7DRR, operasi pasar terbuka
POJK 11/2016 (Penerapan Manajemen Risiko bagi BUK); POJK 18/2016 dkk. (CAR)
Akerlof, G. (1970). The Market for "Lemons". QJE.