Program Studi Manajemen • FEB

Manajemen Keuangan I

Pertemuan 4 — Kinerja Keuangan dengan Rasio: Menghitung

Lima kelompok rasio dan cara menghitung tiap rasio langkah demi langkah, dari satu set neraca dan laba rugi yang sama. Rasio keuangan = angka perbandingan antara dua pos laporan keuangan.

RPS MINGGU 4 • SUB-CPMK 4 • DURASI 2 × 50 MENIT

Tujuan Pembelajaran Hari Ini

Setelah pertemuan ini Anda mampu menghitung kinerja keuangan perusahaan menggunakan rasio keuangan (Sub-CPMK 4).

CAPAIAN 1 · LIMA KELOMPOK

5 KELUARGA

Menghitung rasio dari lima keluarga: likuiditas, aktivitas, solvabilitas, profitabilitas, pasar.

CAPAIAN 2 · ASAL ANGKA

DARI MANA

Menunjukkan pembilang & penyebut tiap rasio diambil dari pos laporan yang benar. Salah angka = salah rasio.

CAPAIAN 3 · SATUAN

×, HARI, %

Membaca satuan tepat — kali (×), hari, persen (%), rupiah (Rp). Tertukar satuan = salah jenis.

CAPAIAN 4 · DUPONT

ROE = 3 MESIN

Membongkar ROE = NPM × TATO × Equity Multiplier dan membuktikan hasilnya identik. ROE = Return on Equity.

Dari Angka Mentah ke Cerita Kinerja

Dua perusahaan, laba bersih sama persis Rp 210 miliar. Manakah yang lebih sehat? Angka mutlak tak bisa menjawab — rasio bisa.

PERTANYAAN 1 · BAYAR UTANG

LIKUIDITAS

Cukupkah kas & aset lancar untuk melunasi utang jangka pendek? → rasio likuiditas. Likuiditas = kemampuan membayar kewajiban jangka pendek tepat waktu.

PERTANYAAN 2 · EFISIENSI

AKTIVITAS

Seberapa cepat aset diputar jadi penjualan? → rasio aktivitas. Perputaran tinggi = aset bekerja keras.

PERTANYAAN 3 · UNTUNG & NILAI

PROFITABILITAS

Seberapa untung tiap rupiah penjualan, dan berapa pasar menghargai sahamnya? → profitabilitas & pasar.

Rasio mengubah angka mutlak yang sulit dibandingkan menjadi perbandingan bermakna. Itulah mengapa analis, bank, dan investor selalu mulai dari rasio. Hari ini satu perusahaan contoh → dua puluh rasio.

Apa Itu Rasio & Lima Kelompoknya

"Rasio keuangan = satu pos laporan dibagi pos lain → angka perbandingan bermakna."

PETA LIMA KELUARGA RASIO

Kelompok	Menjawab pertanyaan	Contoh anggota
Likuiditas	Bisa bayar utang jangka pendek?	Current, Quick, Cash
Aktivitas	Seberapa efisien aset diputar?	Inv. Turnover, DSO, TATO
Solvabilitas / Leverage	Seberapa besar pakai utang?	DER, DAR, TIE
Profitabilitas	Seberapa untung?	GPM, OPM, NPM, ROA, ROE
Pasar	Bagaimana pasar menilai?	EPS, PER, PBV, Div. Yield, DPR

DER = Debt to Equity Ratio — utang ÷ ekuitas; DSO = Days Sales Outstanding — hari rata-rata penagihan piutang; leverage = penggunaan utang sebagai "ungkitan". Hafalkan lima keluarga ini — kita kerjakan satu per satu.

Coba Sendiri: Jelajahi Lima Keluarga Rasio

Pilih satu keluarga rasio, geser angka pos laporan, dan lihat bagaimana interpretasinya berubah dari sehat ke berisiko.

Data Induk: PT Cahaya Makmur Tbk

Satu perusahaan contoh untuk seluruh perhitungan hari ini — angka direka agar bulat dan mudah diikuti (Rp miliar).

NERACA (AKHIR 2024)

Pos Aset	Rp M	Pos L+E	Rp M
Kas	120	Utang lancar	500
Piutang	280	Utang jk panjang	600
Persediaan	400	Total liabilitas	1.100
Aset lancar	800	Ekuitas	900
Aset tetap	1.200
Total aset	2.000	Total L+E	2.000

LABA RUGI (2024) + DATA PASAR

Pos	Rp M
Penjualan (kredit)	2.400
HPP	1.560
Laba kotor	840
Beban operasi	480
EBIT	360
Beban bunga	90
PPh Badan 22%	59,4
Laba bersih	210,6
Saham beredar / harga	1.000 jt lbr / Rp 1.800
Total dividen	Rp 90 M

Blok 1 dari 5

Rasio Likuiditas

Bisakah perusahaan melunasi kewajiban jangka pendeknya tepat waktu? Tiga rumus dengan tingkat keketatan berbeda.

Current Ratio Quick / Acid-Test Cash Ratio

Rasio Likuiditas: Tiga Rumus

Current Ratio = Aset Lancar ÷ Utang Lancar (satuan: kali ×)

Quick Ratio (Acid-Test) = (Aset Lancar − Persediaan) ÷ Utang Lancar (satuan: kali ×)

Cash Ratio = (Kas + Setara Kas) ÷ Utang Lancar (satuan: kali ×)

Jebakan klasik: Quick ratio mengeluarkan persediaan, BUKAN kas. Alasannya: persediaan adalah aset lancar paling lambat dan paling tidak pasti dicairkan menjadi kas. Setara kas = instrumen sangat likuid berjangka ≤3 bulan (mis. deposito jangka pendek, SBI).

Hitung dari Nol: Likuiditas PT Cahaya Makmur

Data: Aset lancar Rp 800 M, Persediaan Rp 400 M, Kas Rp 120 M, Utang lancar Rp 500 M.

LANGKAH DEMI LANGKAH

Rasio	Perhitungan	Hasil
Current ratio	800 ÷ 500	1,60×
Quick ratio	(800 − 400) ÷ 500 = 400 ÷ 500	0,80×
Cash ratio	120 ÷ 500	0,24×

MEMBACA CEPAT

1,60 → 0,80 → 0,24

makin ketat, makin kecil

Tiap Rp 1 utang lancar dijamin Rp 1,60 aset lancar; tanpa persediaan tinggal Rp 0,80; dalam kas murni hanya Rp 0,24.

Persediaan = Rp 400 M = 50% aset lancar — itulah mengapa quick ratio turun sangat jauh dari current ratio.

Blok 2 dari 5

Rasio Aktivitas (Efisiensi)

Seberapa cepat dan efisien perusahaan memutar aset menjadi penjualan? Perputaran tinggi = aset bekerja keras.

Inventory Turnover Receivable Turnover & DSO TATO

Rasio Aktivitas: Empat Rumus

Inventory Turnover = HPP ÷ Persediaan (kali ×)

Receivable Turnover = Penjualan Kredit ÷ Piutang (kali ×)

DSO (Days Sales Outstanding) = 365 ÷ Receivable Turnover (HARI)

TATO (Total Asset Turnover) = Penjualan ÷ Total Aset (kali ×)

Dua jebakan: (1) Inventory turnover pakai HPP — persediaan dicatat sebesar biaya, bukan harga jual. (2) Receivable turnover pakai penjualan kredit — tunai langsung jadi kas, tidak lewat piutang. DSO satu-satunya yang bersatuan hari.

Hitung dari Nol: Aktivitas PT Cahaya Makmur

Data: HPP Rp 1.560, Persediaan Rp 400, Penjualan Rp 2.400, Piutang Rp 280, Total aset Rp 2.000 (semua miliar).

LANGKAH DEMI LANGKAH

Rasio	Perhitungan	Hasil
Inventory turnover	1.560 ÷ 400	3,90×
Receivable turnover	2.400 ÷ 280	8,57×
DSO	365 ÷ 8,57	≈42,6 hari
TATO	2.400 ÷ 2.000	1,20×

MEMBACA CEPAT

Persediaan terjual ~3,9×/tahun

Piutang tertagih ~8,6×/tahun atau rata-rata tiap ~43 hari.

Tiap Rp 1 aset → Rp 1,20 penjualan.

Ingat angka TATO 1,20× — muncul lagi di DuPont.

Blok 3 dari 5

Rasio Solvabilitas / Leverage

Seberapa berat perusahaan bersandar pada utang, dan apakah labanya cukup menutup bunga? Utang = tuas dua sisi.

DER DAR Times Interest Earned

Rasio Solvabilitas: Tiga Rumus

DER (Debt to Equity) = Total Liabilitas ÷ Ekuitas (kali ×)

DAR (Debt to Asset) = Total Liabilitas ÷ Total Aset (desimal / %)

TIE (Times Interest Earned) = EBIT ÷ Beban Bunga (kali ×)

Jebakan TIE: pakai EBIT, BUKAN laba bersih. Mengapa? Bunga dibayar dari laba operasi sebelum bunga dan pajak dipotong — memakai laba bersih berarti bunga sudah dibuang dua kali. TIE = 4× artinya laba operasi cukup membayar bunga 4 kali lipat — semakin tinggi, semakin aman.

Hitung dari Nol: Solvabilitas PT Cahaya Makmur

Data: Total liabilitas Rp 1.100 M, Ekuitas Rp 900 M, Total aset Rp 2.000 M, EBIT Rp 360 M, Beban bunga Rp 90 M.

LANGKAH DEMI LANGKAH

Rasio	Perhitungan	Hasil
DER	1.100 ÷ 900	1,22×
DAR	1.100 ÷ 2.000	0,55 (55%)
TIE	360 ÷ 90	4,00×

MEMBACA CEPAT

55% dibiayai utang

Utang 1,22× lebih besar dari ekuitas (DER).

Lebih dari separuh aset dari utang (DAR = 55%).

Laba operasi menutupi bunga 4× lipat (TIE) — cukup aman. Bukan laba bersih 210,6 yang dibagi!

Blok 4 dari 5

Rasio Profitabilitas

Seberapa besar laba yang dihasilkan — dari penjualan (margin), dari aset, dan dari modal pemilik (return)?

GPM · OPM · NPM ROA · ROE

Rasio Profitabilitas: Lima Rumus

Semua bersatuan persen (%). Tiga margin membandingkan ke penjualan; dua return membandingkan ke basis modal.

LIMA RUMUS — DUA SUB-KELOMPOK

Rasio	Rumus	Lapisan
GPM	Laba Kotor ÷ Penjualan	setelah HPP
OPM	EBIT ÷ Penjualan	setelah biaya operasi
NPM	Laba Bersih ÷ Penjualan	setelah bunga & pajak
ROA	Laba Bersih ÷ Total Aset	per rupiah aset
ROE	Laba Bersih ÷ Ekuitas	per rupiah ekuitas

ROE > ROA bila perusahaan punya utang — selisihnya adalah sumbangan leverage. Ini yang akan dibongkar DuPont. Kelima rasio bersatuan persen (%) — jangan tertukar dengan rasio aktivitas yang bersatuan kali.

Hitung dari Nol: Profitabilitas PT Cahaya Makmur

Data: Laba kotor 840, EBIT 360, Laba bersih 210,6, Penjualan 2.400, Total aset 2.000, Ekuitas 900 (Rp miliar).

LANGKAH DEMI LANGKAH

Rasio	Perhitungan	Hasil
GPM	840 ÷ 2.400	35,00%
OPM	360 ÷ 2.400	15,00%
NPM	210,6 ÷ 2.400	8,78%
ROA	210,6 ÷ 2.000	10,53%
ROE	210,6 ÷ 900	23,40%

MEMBACA CORONG

35% → 15% → 8,78%

margin menyusut tiap lapis

Dari Rp 100 penjualan: Rp 35 laba kotor, Rp 15 laba operasi, Rp 8,78 laba bersih.

ROE 23,40% jauh > ROA 10,53% — efek utang. DuPont akan menjelaskan.

Blok 5 dari 5

Rasio Pasar (Nilai Pasar)

Bagaimana pasar saham menilai perusahaan? Menggabungkan laporan keuangan dengan harga saham di BEI — butuh data tambahan.

EPS & Nilai Buku PER & PBV Dividend Yield & DPR

Rasio Pasar: Lima Rumus

Ada rantai turunan — hitung EPS dulu, baru yang lain. Perhatikan satuan masing-masing.

LIMA RUMUS PASAR + SATUAN

Rasio	Rumus	Satuan
EPS	Laba Bersih ÷ Jumlah Saham Beredar	Rp/lembar
PER	Harga Saham ÷ EPS	kali (×)
PBV	Harga Saham ÷ Nilai Buku per Saham	kali (×)
Dividend Yield	DPS ÷ Harga Saham	persen (%)
DPR (Payout)	Total Dividen ÷ Laba Bersih	persen (%)

Nilai buku per saham = Ekuitas ÷ Jumlah Saham. DPS (Dividend Per Share) = Total Dividen ÷ Jumlah Saham. Waspadai satuan — EPS & DPS dalam rupiah (Rp); PER & PBV dalam kali; yield & DPR dalam persen.

Hitung dari Nol: Rasio Pasar PT Cahaya Makmur

Data: Laba bersih 210,6 M, Ekuitas 900 M, Saham 1.000 juta lembar, Harga Rp 1.800, Dividen total 90 M.

LANGKAH A — PER LEMBAR (SAMAKAN SATUAN DULU)

Kunci: 1.000 juta lbr = 1 miliar lbr. "Miliar" di L/R dan "miliar" di penyebut saling coret → hasil Rp/lembar.

Langkah	Perhitungan	Hasil
EPS	210,6 M ÷ 1 M lbr	Rp 210,6/lbr
Nilai buku/saham	900 M ÷ 1 M lbr	Rp 900/lbr
DPS	90 M ÷ 1 M lbr	Rp 90/lbr

LANGKAH B — RASIO PASAR (PAKAI ANGKA PER-LEMBAR)

Rasio	Perhitungan	Hasil
PER	1.800 ÷ 210,6	≈8,55×
PBV	1.800 ÷ 900	2,00×
Dividend yield	90 ÷ 1.800	5,00%
DPR	90 ÷ 210,6	≈42,7%

Pasar membayar ~8,55× laba; harga 2× nilai buku; 5% yield dividen; 42,7% laba dibagikan, sisanya ditahan.

Rasio pasar perlu kehati-hatian satuan, jadi kita selesaikan dulu satu hal yang sering bikin bingung: jumlah saham tertulis "seribu juta lembar", padahal laba dan ekuitas dalam miliar. Seribu juta lembar itu sama persis dengan satu miliar lembar, karena seribu dikali satu juta sama dengan satu miliar. Begitu keduanya dalam satuan miliar, pembagian jadi gampang dan satuan saling mencoret, menyisakan rupiah per lembar — EPS dua ratus sepuluh koma enam rupiah per lembar, nilai buku per saham sembilan ratus rupiah, dividen per saham sembilan puluh rupiah. Sekarang rasio pasarnya: PER harga seribu delapan ratus dibagi EPS dua ratus sepuluh koma enam sekitar delapan koma lima lima kali; PBV seribu delapan ratus dibagi sembilan ratus sama dengan dua kali; dividend yield sembilan puluh dibagi seribu delapan ratus lima persen; DPR total dividen sembilan puluh dibagi laba bersih dua ratus sepuluh koma enam sekitar empat puluh dua koma tujuh persen.

Identitas DuPont: Membongkar ROE Jadi 3 Mesin

ROE = NPM × TATO × Equity Multiplier — bukan klaim, melainkan aljabar pecahan yang dapat dibuktikan dua langkah.

ROE = (LB ÷ Penj) × (Penj ÷ Aset) × (Aset ÷ Ekuitas)

NPM

PROFITABILITAS

Seberapa untung tiap rupiah penjualan → Laba Bersih ÷ Penjualan

TATO

EFISIENSI

Seberapa keras aset bekerja → Penjualan ÷ Total Aset

EQUITY MULTIPLIER

LEVERAGE

Seberapa besar utang mengungkit → Total Aset ÷ Ekuitas. EM = pengganda ekuitas.

Coret (LB/Penj)×(Penj/Aset) = LB/Aset (Penjualan coret). Lalu ×(Aset/Ekuitas) = LB/Ekuitas = ROE (Aset coret). Dua tahap, bukan sihir.

Inilah puncak materi hari ini, dan menurut saya salah satu ide paling elegan dalam analisis keuangan. ROE adalah angka tunggal yang berguna, tetapi ia tidak memberi tahu mengapa ROE tinggi atau rendah. Identitas DuPont membongkar ROE menjadi tiga mesin: margin laba bersih yang mengukur profitabilitas, perputaran aset yang mengukur efisiensi, dan pengganda ekuitas yang mengukur leverage. Saya tunjukkan pencoretannya dua tahap. Tahap satu: laba bersih per penjualan dikali penjualan per aset — kata "penjualan" di penyebut kotak pertama dan pembilang kotak kedua saling mencoret, tersisa laba bersih per aset. Tahap dua: laba bersih per aset dikali aset per ekuitas — kata "total aset" saling mencoret, tersisa laba bersih per ekuitas, persis definisi ROE. Identitas DuPont dikembangkan insinyur perusahaan DuPont seabad lalu untuk mendiagnosis kekuatan dan kelemahan perusahaan.

Buktikan DuPont dari Nol

Buktikan dengan data induk bahwa NPM × TATO × EM = ROE = 23,40%.

LANGKAH DEMI LANGKAH

Komponen	Perhitungan	Nilai
NPM	210,6 ÷ 2.400	0,0878 (8,78%)
TATO	2.400 ÷ 2.000	1,2000×
Equity Multiplier	2.000 ÷ 900	2,2222×
ROE (DuPont)	0,0878 × 1,20 × 2,2222	≈23,40%
ROE (langsung)	210,6 ÷ 900	23,40%

DUA JALUR, SATU HASIL

23,40%

= ROE DuPont = ROE langsung ✓

Pembuktian ini menegaskan ROE tersusun dari profitabilitas, efisiensi, dan leverage. Perusahaan A dan B bisa punya ROE sama tetapi mesin berbeda.

Anchor Indonesia: UNVR vs ICBP (Pola Ilustratif)

Dua raksasa konsumen BEI dengan pola dekomposisi DuPont berbeda — angka di bawah ilustratif; verifikasi di laporan resmi & idx.co.id.

UNVR — UNILEVER INDONESIA

MARGIN + EM TINGGI

pola historis — ilustratif

ROE sangat tinggi karena ekuitas relatif tipis: hampir seluruh laba dibagikan sebagai dividen (payout besar) → ekuitas tidak bertambah → Equity Multiplier besar. Payout = porsi laba dibagikan sebagai dividen.

ICBP — INDOFOOD CBP

LEVERAGE MODERAT

pola historis — ilustratif

Margin sehat, laba lebih banyak ditahan untuk ekspansi → ekuitas tumbuh, EM lebih kecil, ROE terlihat lebih "wajar". Laba ditahan = retained earnings — tidak dibagikan, menambah ekuitas.

Pelajaran DuPont: ROE tinggi belum tentu karena operasi hebat — bisa karena ekuitas tipis akibat payout besar atau utang besar. Pertemuan 5 akan membongkar mana yang sehat. Selalu verifikasi di idx.co.id.

Supaya tidak terasa abstrak, mari tempelkan ke dua emiten yang Anda kenal di Bursa Efek Indonesia: Unilever Indonesia dan Indofood CBP. Saya tegaskan dulu, angka spesifiknya bersifat ilustratif untuk menunjukkan pola, bukan kutipan dari laporan resmi — kalau Anda butuh angka pasti, buka laporan keuangan mereka atau situs idx.co.id. Secara pola historis, Unilever dikenal punya margin dan ROE sangat tinggi, tetapi sebagian besar disebabkan ekuitasnya relatif tipis karena perusahaan ini rutin membagikan hampir seluruh labanya sebagai dividen. Ekuitas yang tipis membuat pengganda ekuitasnya besar, sehingga ROE terungkit tinggi — persis seperti yang baru kita pelajari di DuPont. Inilah mengapa menghitung ROE saja tidak cukup; kita harus tahu dari mesin mana ROE itu datang, dan itu pekerjaan Pertemuan 5.

Jebakan Hitung yang Sering Salah

90% kesalahan rasio di ujian = salah ambil angka atau salah satuan, bukan salah rumus. Dua daftar wajib diingat.

JEBAKAN RUMUS

Quick ratio → buang persediaan, bukan kas
Inventory turnover → pakai HPP, bukan penjualan
TIE → pakai EBIT, bukan laba bersih
Receivable turnover → idealnya penjualan kredit, bukan total

JEBAKAN SATUAN

Current, Quick, Cash, DER, TIE, PER, PBV → kali (×)
DSO → hari
GPM, OPM, NPM, ROA, ROE, yield, DPR → persen (%)
EPS, DPS, nilai buku/saham → rupiah (Rp)

Kebiasaan penyelamat: selalu tulis satuan tepat di sebelah angka, dan sebelum menghitung tanyakan "angka ini dari baris mana di laporan?".

Kartu Rumus: 20 Rasio + DuPont

CHEAT SHEET — HASIL PT CAHAYA MAKMUR TBKK (Rp M)

Kelompok	Rasio	Hasil
Likuiditas	Current / Quick / Cash	1,60× / 0,80× / 0,24×
Aktivitas	Inv. TO / Rec. TO / DSO / TATO	3,90× / 8,57× / 42,6 hari / 1,20×
Solvabilitas	DER / DAR / TIE	1,22× / 0,55 / 4,00×
Profitabilitas	GPM / OPM / NPM	35,00% / 15,00% / 8,78%
Profitabilitas	ROA / ROE	10,53% / 23,40%
Pasar	EPS / PER / PBV	Rp 210,6 / 8,55× / 2,00×
Pasar	Div. Yield / DPR	5,00% / 42,7%
DuPont	NPM × TATO × EM	8,78% × 1,20 × 2,22 = 23,40%

Semua angka ini lahir dari satu set neraca + laba rugi. Kuasai cara mengambil angkanya, dan rasio apa pun bisa Anda hitung. Simpan slide ini.

Latihan Kilat: PT Surya Mini

Data baru: Aset lancar Rp 300 M, Persediaan Rp 120 M, Utang lancar Rp 200 M, Penjualan Rp 1.000 M, Laba bersih Rp 80 M, Total aset Rp 800 M, Ekuitas Rp 500 M.

SOAL 1 — LIKUIDITAS

Current & Quick

Hitung Current ratio dan Quick ratio.

Ingat: quick membuang persediaan, bukan kas.

SOAL 2 — PROFITABILITAS + DUPONT

NPM, ROA, ROE

Hitung NPM, ROA, ROE, lalu buktikan ROE via DuPont (EM = Total Aset ÷ Ekuitas).

TATO = Penjualan ÷ Total Aset.

Kerjakan 4 menit sendiri, lalu kita cocokkan. Jawaban: Current 1,50× · Quick 0,90× · NPM 8% · ROA 10% · ROE 16% · DuPont: 8%×1,25×1,6=16%.

Sekarang giliran Anda. Saya beri perusahaan baru, PT Surya Mini, dengan data yang sengaja kecil agar cepat dihitung. Soal pertama menguji likuiditas: hitung current ratio dan quick ratio, dan ingat jebakan quick ratio yang membuang persediaan. Current ratio tiga ratus dibagi dua ratus sama dengan satu koma lima kali; quick ratio tiga ratus dikurangi seratus dua puluh, yaitu seratus delapan puluh, dibagi dua ratus sama dengan nol koma sembilan kali. Soal kedua menguji profitabilitas sekaligus DuPont: NPM delapan puluh dibagi seribu sama dengan delapan persen; ROA delapan puluh dibagi delapan ratus sama dengan sepuluh persen; ROE delapan puluh dibagi lima ratus sama dengan enam belas persen. Verifikasi DuPont: NPM delapan persen dikali TATO satu koma dua lima dikali EM satu koma enam sama dengan enam belas persen — cocok. Saya beri waktu empat menit; kerjakan sendiri dulu, baru kita cocokkan bersama.

Persiapan Pertemuan Berikutnya

Hari ini kita menghitung. Pertemuan depan kita menganalisis — membandingkan antarwaktu, antarindustri, dan membongkar DuPont lebih dalam.

YANG SUDAH ANDA KUASAI

Lima kelompok rasio & 20 rasio dari satu laporan
Satuan benar (×, hari, %, Rp)
Empat jebakan rumus yang sering salah
Identitas DuPont terbukti dua jalur

TUGAS MANDIRI

UNDUH LAPORAN EMITEN

Ambil laporan keuangan satu emiten BEI (mis. ICBP / UNVR / TLKM) dari idx.co.id. Hitung minimal: Current ratio, DER, NPM, ROE. Bawa hasilnya ke kelas.

Terima Kasih. Sampai jumpa di Pertemuan 5 — Analisis Rasio: dari Menghitung menjadi Memahami.

Sekian Pertemuan 4. Hari ini Anda sudah menguasai keterampilan dasar yang akan dipakai sepanjang karier keuangan: menghitung rasio dari laporan keuangan dengan benar dan menjaga satuannya. Kita berhasil melahirkan dua puluh rasio dari satu set laporan, dan membuktikan identitas DuPont dengan angka kita sendiri. Tetapi menghitung baru separuh perjalanan; pertemuan depan kita masuk ke bagian yang lebih menarik, yaitu menganalisis — membandingkan rasio dengan tahun sebelumnya, dengan rata-rata industri, dan menafsirkan apa arti tiap angka bagi kesehatan perusahaan. Tugas mandiri Anda: unduh laporan keuangan satu emiten Bursa Efek Indonesia favorit dari idx.co.id, hitung setidaknya current ratio, DER, NPM, dan ROE-nya, lalu bawa ke kelas untuk kita bahas. Sampai jumpa di Pertemuan 5, ketika angka-angka ini mulai bercerita.